影響債券價格的因素包括市場的利率、資金的供給需求、利差及匯率等，其中，利差的變化是影響債券價格很重要的因素之一。

什麼是利差呢？簡單的說，就是投資人承擔高於「最低風險資產（一般以美國政府公債為指標）」可獲得的風險補償，也可說是「風險貼水」。

一般而言，債券的風險性會影響其利差。債信品質越高的債券，因風險較低，則利差越小、票面利息亦較低；而債信品質較差的債券，由於須承擔較多風險，因此利差較大、票面利息亦較高。至於利差的變化如何影響債券價格呢？當債券的投資風險降低（如：債信評等被調升），利差便會縮小，債券價格便會上揚，產生資本利得的機會。反之則利差擴大，債券價格下跌，而產生資本損失。

不過，對於長期持有債券到到期日、以賺取到期利息為主的投資者（例如國內多數的債券型基金）而言，債券市場的漲跌並不會使投資者有所虧損，只有實際在債券市場上進行交易、賺取買賣價差者會受此影響。