通貨緊縮與通貨膨脹正好相反，指的是物價水準全面且長期持續下滑的現象。換句話說，通貨緊縮使一般家庭的生活成本下降，人民的購買力上升。

然而長期的通縮是有損於經濟發展的，由於通貨緊縮反映的是整體市場供過於求的情況，例如市場需求飽和，但供給過多，因此庫存增加而價格下降。長期下來導致企業獲利縮水、裁員、失業率攀升、人們消費支出減少、民間投資遲緩…陷入惡性循環，導致景氣低迷不振。

由於通貨緊縮至今尚無有效的方法可以因應，因此，為避免引發民眾恐慌，各國政府多不願承認有通貨緊縮，而改以「無通貨膨脹（Disinflation）」稱之。