指的是物價水準上漲幅度減緩的現象，和通貨緊縮並不同，通貨緊縮指的是物價真正持續在下跌的情況。例如：通貨膨脹率從6％降到5％，又從5％降到2％，這種情況被視為是「無通貨膨脹」，但若通貨膨脹率長期為負，即為「通貨緊縮」