極端事件出現的風險，統計學上認為按照常態鐘型分佈，極端值出現機率是相當低的，導致很少人會考慮到大幅波動造成的風險。

以 2007 到 2008 年，許多銀行在進行壓力測試時為例，當時假設的最壞情境，是美國房價走平，而且維持平盤一段期間，因為美國房價幾十年來未曾全面下跌。

很少有銀行想到去測試一下，如果房價開始下跌會如何？人們習慣根據現成可用的近期資料來預測未來，導致市場過度樂觀。