所謂「空頭市場」，係指大盤或個股股價多呈現長期下跌趨勢的市場。
在空頭市場中，因多數投資人皆看壞股市未來行情，因此持股意願不高，想賣出股票的投資人多於願意買入的人，使得股價反彈呈現一波比一波低的情形，處於長期向下的態勢。

所謂「多頭市場」，係指大盤或個股股價多呈現長期上漲趨勢的市場。
在多頭市場中，因多數投資人皆看好股市未來行情，因此多半勇於買進持股，待高點時賣出以獲利，但由於市場交投熱絡，使得股價呈現一波比一波高的情形，處於長期向上爬升的態勢。一般而言，在多頭市場中，採取中長期操作策略的投資人，獲利將較有機會優於短進短出的投資人。