啟富達國際研究團隊

 

美國股市上週在走勢起伏中下跌2.1%，原因是投資者對於歐洲主權債務和美國債務上限危機蔓延的擔憂再度升溫，由於評級機構紛紛威脅將下調美國債務評級，同時投資者們規避愛爾蘭和義大利等歐元區國家的國債，且不斷逢高賣出股票，以避開接下來可能會發生的系統性風險。

 

然而市場經歷目前的下跌後，也許將會轉為上漲，在9個交易日的連續下跌之後，預計市場可能很快進入下一輪多頭市場的開端，此類持續的拋售最終會耗盡賣盤的壓力，在歷史上過去發生過14次類似情況，股市在隨後的一個月平均上漲4.3%，在隨後的6個月更上漲11.7%；雖然任何進展都不可能一帆風順，美國國會議員們正就提高債務上限問題激烈爭論，最後期限是8月2日，在最後期限到來前若遲遲無法達成協議，便會累積市場恐慌；不過啟富達國際研究團隊認為，國會議員們應該都非常清楚美國出現債務違約所可能帶來的嚴重後果，無論如何，最後期限來臨之時往往將是利空出盡之日。

 

縱使目前市場觀點不明朗，甚至較為悲觀，對於美國經濟陷入階段性疲軟的普遍認同促使投資者調低了對上市公司第二季度業績的預期，經濟學家也已經連續第十一週向下修正對企業收益的預期，這是明顯的信心危機。與此同時，中國第二季度經濟增長9.5%，表現強於預期，儘管豬肉價格飆升推動6月份較上年同期的核心通貨膨脹率達到6.5%，然而上證綜合指數已連續4週走高，所有這些都為美國股市未來反彈提供了背景。

 

啟富達國際研究團隊認為，接下來美股的重點除了債務上限的協商結果之外，第二季企業獲利的表現將更為重要，華爾街普遍預計標準普爾500指數的成份股第二季收益較上年同期增長11.8%，在過去的3季中，企業利潤表現超過預期的幅度為平均4%，若美國企業獲利仍然良好，投資人對後市仍可繼續持看漲觀點。