啟富達國際 研究團隊

美國五月新屋開工數優於預期，根據美國商務部昨日的報告，五月新屋開工數月增3.5%，換算成年度開工數量為56萬，超越原本市場上預估的54.5萬戶；美國五月建築許可也上揚8.7%，至年率61.2萬戶，為一年來最多。這次的新屋開工數的增加幾乎來自於美國西部，與之前啟富達國際所分析到「美國的房市，要靠外國的消費來拯救」觀點不謀而合，因為眾所周知，美國西部接納愈來愈多的亞洲與南美洲移民，且與日俱增，其中更有許多來自於中國新富階級，目前看來，新移民的進駐有效消化了部分美西的房市；房地產價格仍在持續下滑，因為銀行握有大量法拍屋造成市場上心理壓力，價格不振意味著房市的表現將繼續落在其他經濟領域之後，且失業率仍然超過9%代表房市反彈還要花上一段時間。

另外，美國上週申請失業救濟金人數減少了1.6萬人，也優於市場預期，房市和就業市場一向是景氣復甦最重要的指標，受到這些利多激勵，道瓊工業平均指數收盤小幅上漲64.25點或0.54%至11961.52；但盤勢仍有些震盪，因為希臘債務危機仍然干擾著投資人的情緒，歐洲央行與德國之間的歧見幾乎每天都有新的發展，就只有解決方案停步不前，現在希臘可能要解散國會以尋求其他可能的支持，消息一出，投資人認為希臘不會得到援助的機率上升至70%；但天助自助者，如之前啟富達國際所分析，現在三方皆有心要解決此次危機，避免釀成歐洲金融風暴，債務數字愈大就愈是要救，方案敲定只是時間問題，這期間股市仍會持續震盪，或許更會因為其它利空襲擊而加大跌勢，但不會改變長期上漲趨勢。

目前世界經濟已經出現了一些裂縫，然而只要不碰到大地震，這棟大樓就不會倒；在後QE2時代，投資人紛紛找尋一些新的投資方向，縱使踏破了鐵鞋，也還是會發現原來最好的投資標的仍然是股市，然而心理因素總是讓投資人賣在低點，尤其現在三天一小利空，五天一大利空的輪番轟炸更是讓市場如驚弓之鳥，如果掌握目前長期向上的趨勢，堅定信心與耐心去持有股票，那根據評級機構 Oppenheimer策略師Brian Belski對長期持有股票的統計，將會達到驚人的年化14.4%報酬率。

通貨膨脹壓力正在因為本季全球經濟成長減緩而降低，在美國聯準會不急著升息以維持貨幣寬鬆的環境中，台股第三季加上總統大選的利多釋出加持，預計將會有不錯的表現，這一季的跌勢反而將全球股市的本益比拉回到更誘人的價位，關於消費的經濟數據弱若在年底展現爆發力，全球景氣將重回榮景。