啟富達國際 研究團隊

台北時間六月十六日凌晨道瓊工業指數下跌156.44點或1.29%至11919.97，Nasdaq指數下跌36.65點或1.37%至2642.07，S&P500指數下跌19.52點或 1.52%至1268.35。主因是通貨膨脹壓力高於預期，美國昨日公佈的五月消費者物價指數上升0.2%，高於市場預期的上升0.1%，然而四月消費者物價指數為上升0.4%，顯示通膨雖然高於預期但已經開始減緩；聯準會(Fed)公佈的五月工業生產上升0.1%，產能使用率上升至76.7%，雖小幅上升但低於預期。因為昨日美股大跌使得避險需求上升，八月黃金期貨上漲8美元至每盎司1532.40美元。

另外，柏南克日前也對眾所關注的美國債務上限問題發表談話，伯南克稱若國會經協調後仍不上調政府債務上限，美國的國際商譽將可能面臨災難性的影響，且美國引以為豪的AAA信用評級可能不保，而後果將會是美元作為國際儲備貨幣的優越地位受到影響；連加拿大財富管理公司的Gluskin Sheff也說現在99%確定，美國經濟將在明年底陷入衰退，他表示因為美國人仍必須調整其資產負債表，將連帶影響到消費與就業市場，使經濟復甦功敗垂成。

由於德國主張，希臘新一波紓困方案，需納入民間債權人分擔成本的條件；但歐洲央行(ECB)警告，此舉恐將構成發生歐元區主權債信違約的條件，另外德國當局提案，二度紓困希臘的條件，是將其債務期限展延7年；但ECB官員警告，這將導致信評機構認定希臘債信違約。關於如何要求民間投資人參與紓困，卻不讓希臘債務違約，陷入了僵局，造成六月十四日的歐元區財長會議周二仍然未對紓困希臘達成共識，可能需要更多時間協商才能達成協議。此時希臘10年期公債殖利率已觸及17.46%，創歐元區有史以來新高，與同期德國公債間的殖利率差也擴大至歷史新高，信用風險已經大大提升，市場上人心惶惶。

如今空方看法不絕於耳，股市殺聲震天，是否已經到達了「在眾人悲觀時樂觀」的時刻？本週經濟數據與股市表現數度讓人開始相信美國已經站在衰退的懸崖邊，全球也處在金融暴風圈外緣，只要美國債務上限與歐洲援助希臘的協商稍有不慎，便會把世界經濟和股市信心推入無底深淵；相較於昨日中國令人滿意的數據，使全球股市一吐怨氣，隔日美股又澆了投資人一盆冷水，然而這些利空襲擊來得又快又狠，造成全球股市快速修正反而可以為真正的漲勢鋪路，柏南克對年底景氣好轉的看法言猶在耳，我們應該靜下心來，才有信心迎接下半年股市的大升段。