啟富達國際  研究團隊

美元自一個多月低點73.50附近展開反彈，因德國財長暗示希臘債務延期可能，因希臘債務所引發的擔憂再次捲土重來，隨後傳出OPEC未能就增產達成共識，原油與黃金價格開始上漲，美元因而再度走軟，6月8日收在73.69。再者，因日前美聯儲主席柏南克承認美國經濟放緩，不諱言將維持較長時間低利率，也壓抑了美元漲勢。無獨有偶地，中國表達了對美債違約的擔憂，此因素更使美元任何反彈都改變不了其弱勢的本質，金價的上漲也間接表露了市場避險的情緒。

就在世人都認為希臘將再次獲得約1000億歐元的援助資金後，德國財長於周三拋出一枚震撼彈，他提議將希臘債券延期7年，要求對於希臘的更多援助必須包括納稅人以及私人債券持有者之間的公平性。而此前歐洲央行多次表示，希臘任何形式的債務重組都將構成違約，將會引發不可估量的市場影響，因此德國立場一有改變，逼得連美國總統歐巴馬都出面呼籲對希臘絕不能不救、歐債風暴絕不可再延燒，很顯然的，美國也不希望歐元走弱使得美元反轉向上。

柏南克在周二亞特蘭大國際貨幣會議上傳出的訊息除了維持低利率之外，也傳達了對油價的看法，他駁斥了批評Fed寬鬆政策的人，因其指責美國央行的量化寬鬆政策使得美元貶值，導致原油與商品價格大幅上漲。柏南克認為是由於全球經濟成長使得原油需求大幅增加，然而供給卻低於2008年水平，所以原油是供不應求；柏南克並指出，自市場於2009年初觸底反彈以來，美元兌各種貨幣平均貶值了15%，但原油價格卻大漲了160%，非原油商品價格亦飆漲了80%，這顯示美元貶值頂多只是原油與其他商品價格上漲的一小部份理由，柏南克甚至認為美國經濟恢復緩慢才是造成美元貶值的原因。

然而若非兩次額度奇高的量化寬鬆政策，市場上不會快速地充斥著熱錢，而熱錢造就大量投機行為，投機行為推高資產價格，使全世界尚未進入到經濟復甦的主升段，便蒙受高通膨的威脅；因此，OPEC決定不增產原油，其真正原因乃是對美國放任美元大貶做出無言的抗議，諷刺的是，不增產背後的意義其實是告訴全世界，油價飆漲的元兇不是原油產量多寡，是山姆大叔向全球借錢的膽量。