啟富達國際新聞中心 2011-06-07 14:59

陶冬於5日表示，受上週美國經濟數據疲軟影響，重擊美國經濟復甦信心，陶冬更預計十年期國債殖利率將跌破3%，此外，他認為美國經濟正陷入重度衰退的危機。雖然不管是房市、就業、消費及生產各方面經濟數據不理想，但細部檢視可發現，就業時數及小時工資正在成長，雖然失業率增加，但陶冬認為那是近期找工作的人變多了。

對於是否推出QE3的問題，陶冬不認為聯準會(Fed)會推出QE3，QE2結束後聯準會(Fed)不會將獲利所得再重新流入市場以緊縮資金，因此，加息應該在一年後才有可能發生。此外，OPEC將於本週開會討論是否增加石油產量問題，因據最新數字顯示，高油價已影響全球的經濟復甦與通貨膨脹問題，但陶冬認為實際大幅增量石油的機率不大。

以下為陶冬最新文章《美國增長轉弱 聯儲政策難變》一文：

市場對增長的擔心，上周超出了對歐債的憂慮。美元下滑，歐元反彈，股市續跌，國債走強，黃金堅挺，石油、商品急跌後喘穩。

美國經濟資料連續兩周偏軟，上週三的ISM和週五的非農業就業更像兩記沉重的組合拳，打在市場的信心上。資金憂慮經濟再次探底，並期待聯儲再開水喉救經濟，十年期國債收益率跌破3%大關。筆者認為，美國經濟陷入近年常見的“年中疲憊”，消費、生產、住房、增長資料一起放緩，不過暫時看不到“探底”（重陷衰退）的危險。在弱資料中，必須同時看到就業時數和小時工資的上漲。失業率的確上升了，不過那是因為過去絕望後退出就業市場的人群重回勞工大軍。目前這種形勢，印證了聯儲緩退量化寬鬆決策的正確，不過筆者相信尚不至於迫使伯南克推出QE3。如今與一年前的最大不同，是通貨膨脹已經明顯升溫，令貨幣當局再推寬鬆政策的政治成本大增。筆者估計聯儲6-9個月後，不再將套現了的本利重新投回市場（reinvest），不過加息仍是一年後的事情。

歐佩克本周開會，決定是否增加石油產量。這是近年來爭論最多、懸念最多的一次產油國會議。美國最新數字顯示，石油庫存大增（2009年4月以來最高），高油價已經開始影響全球復蘇和通脹。不過筆者料OPEC在言論上有所表示，可是實際大幅增產的可能不大。

本周重要事件頗多，歐洲央行言論、OPEC決議、農產品收成預測、聯儲褐皮書，均可能影響市場走勢。週二美國四月消費信貸，35億美元vs上期60億。週三OPEC討論石油產量，多講少做的可能性較大。同日美國聯儲發佈褐皮書，料提及最近的疲弱資料，但指復蘇仍在繼續，應該不會暗示退出步伐會發生變化。同日歐洲修改第一季GDP數字。週四美國農業部公佈最新的全球作物供需預測。同日歐洲央行、英格蘭銀行例會，估計英國按兵不動，歐洲央行可能對下次加息的時機作出暗示，而此對匯率後市很重要。日本修正第一季GDP。

(林盈秀 編輯)