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財經快訊
陶冬:全球增長放緩態勢已成型
日期
2011-05-30

啟富達國際新聞中心 2011-05-30 11:20

 

陶冬於昨日(29)發表一篇關於歐元目前的走勢及全球經濟增長、放緩的態勢已成形。上週因受歐債危機持續加溫影響,包括義大利信用評級遭降級、西班牙執政黨選舉大敗、希臘債務這個燙手山芋歐盟是否要接住?法國總統為希臘挺身而出、G8峰會順利等影響,歐元在風波中自立救濟,反而回升。反觀美元因美國經濟數據不佳而走軟,股市、黃金、石油、大宗商品等價格皆被上漲。

 

陶冬認為目前全球經濟增長已逐步放緩,因美國房產及中國中小企業、歐洲消費出口均呈弱勢,及本周PMI值可能持續下降,雖然經濟放緩可以舒緩通脹壓力,但對消費與需求卻是不利的,企業獲利也可能下滑。此外,陶冬認為今年夏天只要全球增速意外放慢、歐債危機深化、中國通脹高居不下、套利交易去槓桿這其中發生2-3樣,情勢將風險重重。

 

以下為陶冬最新文章《歐元撲朔迷離 增長弱勢漸成》一文:

 

歐元經歷了撲朔迷離的一周,最後莫名其妙地升值了。美元回軟,帶動風險資產價格反彈。

 

上周初,義大利信用評級展望遭調低,西班牙執政黨地方選舉大敗,市場擔心小豬病傳染上大豬。接下來傳出中國同意購買歐債,市場情緒剛有好轉,歐盟主席容克稱IMF可能暫停向希臘支付援助資金。話音未落,法國總統親自力撐希臘,G8會議對此也和和氣氣。歐元便在消息的過山車上顛簸著,全周兌美元升值0.6%。美國經濟資料欠佳,美元走勢偏軟,股市走強,黃金、石油帶起商品價格。有趣的是經濟數字疲弱,美、德國債收益率下降,全球市場走出一波股債油金同步上揚的罕見行情。

 

當資金將注意力全部放在通脹與貨幣政策退出上時,筆者希望指出全球增長放緩的態勢似乎漸已成型。美國房地產、中國中小企業與歐洲消費出口均現頹勢,本周公佈的PMI資料可能連續第三個月在全球範圍內下降。這個放緩也許能稍稍舒緩通脹壓力,不過對消費與需求卻是不利的,企業盈利也可能隨之下滑

 

Sell in May and go away(即五月出貨八月份再回來,你也不會損失什麼),是美國股市的傳統智慧。五月至今,全球股市跌4%,美國S&P2%,銀行股跌4%,礦業股跌7%,石油跌13%,農產品跌15%。這個背後是歐洲債務危機重燃,聯儲政策退出疑雲、中國增長減速、美元反彈。這條預言未必每年都准,不過筆者認為今年成真的機會頗大。全球增速意外放慢、歐債危機深化、中國通脹揮之不去、套利交易去杠杆,只要其中發生2-3樣,今年夏天便是風險重重

本周重點:PMI、非農就業及歐元。週二美國凱斯-希勒房價指數預計-4.8% vs上期-3.3%;同日消費信心70 vs 65.4。週三歐洲五月PMI54.8 vs 58;美國ISM57.5 vs 60.4;中國PMI51.2 vs 52.9。澳大利亞在同日宣佈第一季GDP,估計-0.3% vs 0.7%。週五美國五月非農業就業+185K vs +244K,失業率8.9% vs 9.0%

 

(林盈秀 編輯)

 
 
 
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