美國11月非農就業報告著實給美元澆了一盆冷水，雖然歐洲債務問題麻煩不斷，美元的避險作用或許已大打折扣；同時考慮到美國經濟疲弱本質、失業率繼續攀升的潛在風險，市場幾乎無法質疑美聯儲嚴格執行甚至進一步擴大量化寬松規模的趨勢。促使美元11月大漲的因素幾乎消失殆盡，剩下的只有---歐洲債務方面的負面消息，及美元年末年初走強的歷史趨勢，但這能支持美元進一步走高嗎？

技術上看，美元指數在79關口及20日均線附近獲得支撐后反彈，目前再度逼近80關口，周圖美指也暫時收復20周及200周均線。美指進一步阻力位於80.00/35附近，多條中短期均線均在該位構筑反壓帶，美指重新站上，才有重新轉強可能，并進一步上試100周均線80.86及上月高點81.44。中期阻力位於30周均線81.60附近及200日均線81.76附近。下檔重要支持位於79，78.50及78一線。

歐元兌美元繼續回吐上周五非農數據公布后的漲幅，自1.34一線回落至1.3250附近。技術上看，歐元兌美元在100日均線得而復失，目前下測10日均線，進一步支撐位於1.32一線，若失守或進一步下滑至200日均線1.3119附近。反之上檔匯價重要阻力位於上周五高點及20日均線1.3440附近。預計匯價展開區間整理的概率較大。

受歐洲債務方面負面消息不斷，以及美國經濟疲弱表現共同拖累，避險貨幣美元、日圓和瑞郎全線走強，其中美元因自身基本面及量化寬松預期漲勢將受限，瑞郎則受制於歐元和歐洲危機拖累，日圓則表現最為強勁。一方面日圓是重要的避險貨幣，另一方面美聯儲量化寬松預期打壓美債收益率及美元，也打壓美元兌日圓匯率。

技術上看，美元兌日圓繼上周五暴跌后，近期輕微反彈，圍繞60日均線即82.80附近爭奪。匯價下檔更強支撐位於30日均線82.50附近，預計短期內匯價跌破上述支撐，將打開新一輪下跌空間。美元兌瑞郎今日反彈，但未能突破30日均線反壓，在均線帶壓力下，或進一步下探。

雖然歐洲債務擔憂及美國經濟疲弱，但亦推升歐洲和美國維持寬松貨幣政策的市場預期，而且歐美經濟也并未出現大幅放緩或二次衰退的風險，流動性開始預期下，商品貨幣有望走出新一波漲勢。技術上看，澳元兌美元經過連續三日上漲后，已重返短期均線帶上方，今日回抽30日均線守穩，整固后若有效突破0.9950附近前期高點，則有望上測1.0關口甚至中線挑戰1.0182附近紀錄高點。

同樣，受益於原油上漲前景，美元兌加元再次考驗0.9980-1.0000低位支撐幾無懸念，可以繼續逢高做空美元兌加元，刺穿該低位支撐加倉賣空。上檔1.02-1.03構成堅實頂部壓力帶。

歐元和美元“競丑”，除商品及商品貨幣外，黃金有望成為最大贏家。分析人士指出，在市場廣泛擔憂美國和歐洲問題的時候，黃金便像以往的美元一樣，作為安全資產，受益於大量避險買盤。摩根士丹利周一表示，歐元區債務問題擔憂和美國長期寬松政策預期，正在延長貴金屬市場的牛市。

(桂強理 撰稿)

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