美元與歐元貨幣戰再升級，伯南克稱將在必要時提供更多流動性，而歐元區的反應則顯得笨拙不堪，歐元區官員在是否擴大救助規模存在分歧，歐元有可能下探并跌破1.30美元。

綜合媒體12月6日報導，如果要比政策靈活性的話，那么美元不費吹灰之力就贏得了這場比賽。

因為關於美國經濟需要進一步貨幣寬松政策支持的任何風吹草動都會立刻給美元帶來不利影響。

不過，美國當局能對美國經濟形勢作出迅速反應，這一點目前又被視為利好，特別是考慮到歐盟(European Union)主要機構均無力對歐元區多變的形勢迅速作出集體回應，美國當局的反應能力就更為難得。

美國非農就業人數增幅不及預期的消息傳出后，金融市場一度有些慌亂，於是伯南克周末接受電視臺采訪時就大打政策靈活性這張牌。伯南克指出，必要時Fed不僅有可能擴大定量寬松計劃規模，也有可能采取措施收緊流動性。

此外，美國國會也在大談特談政策靈活性。有關方面可能就減稅政策達成協議，屆時，奧巴馬內閣將把布什(George Bush)任內實行的針對中產階級和富裕人群的減稅政策再延長兩到三年，而作為交換，共和黨則將同意延長失業保險。

果真如此，美國經濟強勁復甦就更有指望了，而實施進一步定量寬松政策的必要性則是微乎其微了。

與美國方面靈活的政策應變能力相比，歐元區的反應則顯得笨拙不堪。

盡管歐元區成員國的債市已被圍繞主權債務危機的恐慌氣氛所籠罩，但歐洲央行(European Central Bank)在2日的政策會議上也只是拿出了有限的支持方案。

歐洲央行僅僅延長了現有債券購買計劃的期限，并未通過大幅擴大該計劃規模來向投資者表明其支持歐元的決心。盡管上述舉措有助於收窄外圍成員國與德國之間的國債收益率之差，并緩解短期壓力，但歐元區外圍成員國債市仍未得到所需要的支持。

歐元區官員的做法也好不了多少。

上周末，歐元區各國財政部長圍繞所謂的“歐洲主權債券”(E-bonds)或者說泛歐元區債券的提議能否成為一計良策進行了爭論。如預期一樣，歐元區實力較弱成員國的財長們明確表示他們將支持上述提議，因為這有助於降低這些國家的發債成本，并減輕一些財政方面的負擔。

但德國財政部長朔伊布勒(Wolfgang Schaeuble)同樣明確表示，這種聯合擔保的債券在德國不會受到歡迎。此舉不僅會使德國的發債成本上升，因其信用風險將同較弱的歐元區國家聯系在一起，而且如果歐元上漲，德國經濟還將蒙受打擊。眾所周知，德國近期的強勁復甦在很大程度上得益於歐元疲軟對德國出口的提振作用。

因此，盡管過去幾天的事件可能為買進歐元提供了一個借口，但相對美元而言，歐元似乎再度成為拋售的對象。歐元下探并跌破1.30美元的可能性目前似乎要遠大於反彈至并突破1.34美元的幾率。

(鄭相羽 編輯)

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