業界對於美聯儲QE2政策將產生的效果不甚樂觀。IMF官員表示，美聯儲(FED)很有可能啟動第三輪量化寬松政策(QE3)。市場預期如美聯儲繼續施行QE3，海量美元會像潮水一樣沖擊各國的金融市場和貨幣體系。發達經濟體及新興經濟體均對此心存恐懼。

對於3日美國聯邦儲備委員會宣布實施的第二輪量化寬松政策(QE2)，業界人士普遍認為，在美國目前的經濟形勢下，并不能夠產生可觀的效果。量化寬松的貨幣政策不會使新增的流動性迅速進入實體經濟變為資產。反而是直接流入金融機構和海外，催生新的資產泡沫。

著名投資大師羅杰斯(Jim Rogers)更是表示，重啟量化寬松的決定證明美聯儲主席伯南克對經濟一竅不通。美國作為史上負債最嚴重的國家，實施新一輪的量化寬松可謂作繭自縛。除了導致負債加重、美元泛濫、貨幣市場混亂外，美聯儲量化寬松無論在短期抑或長期均毫無成效，再次"啟動印鈔機"無異於火上澆油。

9日 國際貨幣基金組織(IMF)西半球主管Nicolas Eyzaguirre表示，由於美國經濟遲遲未獲復甦，美聯儲(FED)很有可能啟動第三輪量化寬松政策(QE3)。美聯儲可能需要進一步啟動這一政策從而維持經濟增長在積極的領域，并避免美國陷入通貨緊縮。他稱：“雖然我們認為美國目前的經濟局面還不足以差到會陷入雙底衰退，但是經濟增長可能維持在非常遲滯的水平，從而促使美聯儲不得不進一步采取非常規措施”。

太平洋投資管理公司CEO埃利安表示，美聯儲(FED)第二輪量化寬松政策(QE2)不會完全解決美國經濟所面臨的問題，并會放大全球貨幣市場的緊張情緒，隨著國內經濟再度錯失政策預期，美聯儲推出更多量化寬松只是時間問題。

Lind-Waldock駐芝加哥的資深市場策略師Phil Streible表示，外界認為美聯儲宣布的刺激計劃不會產生任何作用，只會導致市場中美元泛濫，因此大家將閑散資金紛紛投向大宗商品和股市。若該刺激計劃不奏效，則美聯儲將在6-9個月內故伎重演，這將再度給美元帶來壓力。

一語激起千層浪，投資者對於當初美聯儲在宣布QE2措辭方面留下的余地，越來越感到擔心，他們認為這意味著第三輪定量寬松政策的推出并非沒有可能。

與此同時，也有不同聲音傳出。前美聯儲主席、白宮顧問沃爾克日前表示，美聯儲不太可能實施第三輪刺激政策。新興市場國過度增加外匯儲備將損害美國經濟。首爾G20會議應探討如何解決全球匯率摩擦，以幫助緩和經濟不均衡。

如果說為徹底擺脫經濟停滯狀態，只能下“猛藥”，那么美聯儲連續出手勝算幾何？市場中不樂觀的情緒日漸升溫。面對“麻木不仁”的美國經濟，如果第二輪寬松還不理想，是不是馬上就會面臨第三輪、第四輪？觀察美國經濟“無就業復甦”的詭異現象，也許美國經濟依賴刺激已經上癮，需要不停注射“強心針”。一輪不行來二輪，二輪不行來三輪、四輪……直到走出通縮的泥潭。

美國經濟真的需要一遍遍刺激嗎？諾貝爾經濟學獎獲得者斯蒂格利茨一語中的：“目前美國更需要第二輪大規模政府財政刺激方案，而不是美聯儲流動性的進一步泛濫。”因為新增的流動性不能迅速進入實體經濟，而很可能流入金融機構和海外加速形成新的泡沫。

其實，美聯儲要做的僅僅是幫助市場重拾信心，而要做到這點，只需給個信號就足矣，其他的交給市場即可。如果從這個角度判斷，美聯儲重啟量化寬松是必要之舉，但是謹慎從事也必不可缺。量化寬松政策不是靈丹妙藥，除了短期提振對金融市場的信心外，對促進消費領域信心作用有限，長期看還會損害貨幣的國家信用基礎。

目前市場對美國三次定量寬松的擔心已經急劇升值。如果三次定量寬松施行以后，海量美元會像潮水一樣沖擊各國的金融市場和貨幣體系。無論發達經濟體還是新興經濟體均對此心存恐懼。

新興市場國家將會更緊張，不管美聯儲是否啟動QE3，烈性通貨膨脹的陰影都已襲來：超發的美元將加速轉向發展中國家股市，投資者繼續追捧黃金和大宗商品致其價格飛漲。在物價節節走高的情況下，多數經濟體選擇加息以自保。

為了自身，美國已經顧及不了他人的感受。面對遲滯的經濟，“救火隊”美聯儲也已付出了極大的努力。作為世界上最重要的央行，向市場釋放何種信號，如何釋放信號，每一步都舉足輕重。毫無疑問，美聯儲首次把定量寬松用作一種常規貨幣政策工具是史無前例的舉動，而三次定量寬松是否會推出，不僅關系到美聯儲主席伯南克的個人聲譽，也關系到美國經濟未來十年的走勢。

(岳俊苗 編輯)

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