美財政部一官員15日表示，本周末G20財長會議將就匯率問題展開磋商，或將通過資本流動管理框架解決匯率問題。這種方式對發展中國家來講可能顯失公平，更何況無益解決本質問題，料在解決匯率問題上本次G20會議可能難以取得實質性的進展。

美國財政部一位高級官員2月15日表示，定於本周晚些時候召開的二十國集團(Group of 20, 簡稱G20)財長會議將就匯率問題展開磋商，討論的重點是新興市場對資本流動劇烈、大宗商品價格上漲以及解決全球貿易失衡等問題的關切。

一些發展中國家和發達國家均對新的貨幣體系提出設想，但目前要達成共識卻很難。發達國家希望發展中國家放開匯率管制，讓貨幣自由升貶，但是新興市場國家因為缺乏完善的金融管理體制，完全放開可能造成資本的快進快出沖擊市場，從而使經濟受到打擊。

美國希望新興市場國家匯率升值，以減少其貿易赤字。但是有經濟學家分析，即使美國沒有貿易赤字，并保持GDP以每年5％左右的增長，美國在未來10年后仍然是個高負債國家。可見解決貿易逆差與當今泛濫的美元跟本沒有十分必要的聯系。

2010年法國對全球經濟失衡與不公提出抱怨，并稱這是由美元高高在上的地位造成的。法國總統尼古拉·薩科齊表示，美國在外匯儲備以及大宗商品和國際貿易定價方面的霸權地位已讓人無法忍受。

我們迫切需要改變目前的貨幣格局，我們需要拋棄美元尋找更靠譜的儲備資產，我們需要一種相對穩定可流通又不會受制於人的儲備資產。但要尋找一種能夠迅速替代美元的、特別是不受主權國家政府控制的儲備貨幣，一時間內都找不出什么可行的候選項。

中國央行行長周小川在2009年曾提出將特別提款權(SDR)，稱SDR可以成為一種“超主權儲備貨幣”。但SDR更接近於一種核算單位，而不是貨幣。它由一籃子貨幣（包括美元、英鎊、日元和歐元）加權組成，其價值隨著這些貨幣的匯率變化而波動。目前，SDR計值資產在全球外匯儲備中所占的比重還不到5%。

擴大SDR使用范圍的方法之一是重提建立“替代賬戶”的想法。各國央行可通過這種賬戶將所持美元兌換成SDR，而無需在公開市場上出售美元來兌換——這對於中國之類的國家很有吸引力，因為它們希望減持美元資產、實現儲備資產的多樣化，同時又不希望引發美元貶值。但美元會因此遭到拋售，而美國可不愿意接受由此產生的損失。

像薩科齊最近提議的那樣將人民幣之類的新興市場貨幣添加到SDR貨幣籃子中，已經成為全球治理討論中的老生常談。但要令SDR便於使用，籃子中的貨幣必須得到廣泛交易并能夠實現自由兌換。

另一個可能性更低的選項是將匯率與金價掛鉤，重建過去幾個世紀中使用過的某種國際金本位制。由於近幾年金價迅速攀升——有些投資者宣稱，這種現象是由人們對通脹致使法幣（沒有實物商品支撐的貨幣）貶值的擔憂導致的。

世行行長羅伯特·佐利克認為，黃金已經成為一種“另類貨幣資產”，各國政府應該考慮以金價作為“市場（對通脹及貨幣價值）預期的國際參考基準”。此言令各國經濟政策制定者吃驚不已，但之后佐利克又急忙澄清他并不贊成嚴格的金本位制。

不過，長期以來經濟學家一直認為，將匯率及價格水平與一種儲量固定或幾乎固定的貴金屬掛鉤，就意味著經濟增長和就業率等實際變量將被迫承受經濟震蕩的沖擊——從社會和政治的角度而言，這都是不可接受的后果。

(王森 撰稿)

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