非美貨幣近期走勢較為反復，歐元先漲后跌，日圓緩步走低，美元則在上周最後兩個交易日全面反彈。幾個月的跌勢后，美元已經逐步的建立了反彈的基礎。圍繞歐元區及英國不斷走高的通脹率而興起的加息預期正在市場消退，在這種影響下，投資者對美元的信心似乎又逐漸回歸。

埃及總統穆巴拉克宣布下臺，有關埃及政局的大量不確定性因素很快引發市場避險情緒，大量資金開始流向美元，埃及總統下臺消息公布后，有關誰將來控制局勢，接下來選舉將怎樣發展，以及下一屆政府會是什么樣的等諸多問題浮出水面，大量不確定性因素很快令市場引發避險情緒，而美元則因此謹慎上揚。目前，美元仍將受到避險情緒的支撐。市場上美元空頭頭寸已經觸及此前曾引發一波大幅修正走勢的極限水準。

近期美聯儲主席伯南克的言論暗示美聯儲并沒有考慮削減量化寬松規模，因為就業增長緩慢。關注周四的消費者物價指數是否將對美聯儲構成處理通脹的壓力。如果通脹壓力上升，美聯儲公開市場委員會或許將考慮轉向強硬對待通脹的態度。

葡萄牙10年期公債收益率達到歷史新高7.6%，引發市場懷疑即使葡萄牙渡過眼前難關，未來也還不起利息，債務重組將不可避免。歐債問題這個套在歐元頭上的緊箍咒再次被念起，成為美元上漲的另一個動力，歐元自然承壓。

將於3月份舉行的歐元區國家特別峰會讓人期待。投資者期待在3月會有更多的利好消息傳來，比如歐洲金融穩定基金（EFSF）更富有彈性或者核心國家將提供更多的幫助等。本周重要經濟數據有歐元區成員國第四季度GDP初值，財政緊縮措施的效果以及統一政策對不同境況的國家產生的影響可從中一窺究竟。上周，西班牙第四季度經濟增長0.2%較為令人樂觀，西班牙一度被認為是歐元區能否守住根基的關鍵。

圍繞歐元央行政策的不確定性也應令歐元承壓。利率政策強硬派德國央行行長韋伯(Axel Weber)將不會接替特里謝(Jean－Claude Trichet)出任歐洲央行行長，增加了對歐元區利率短期內被上調的疑慮。預計，在3月中旬歐元區首腦峰會舉行前歐元將進入了一個更加不確定的時期，且葡萄牙和西班牙未來數月的國債發行規模增加。

本周，德國和歐元區經濟數據最受矚目；不過要衡量歐元區經濟的真正體質應該從弱者著手：葡萄牙和希臘。市場預計兩國經濟依然不振，嚴重拖累歐元區。它們若越陷越深，投資者們將越發擔心信貸違約的風險，擔心它們被提出歐元區的風險，擔心它們不得不靠刺激政策才能繼續殘喘。

周末有報導稱，希臘指責歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)干預其國內事務，因為此前IMF表示希臘必須加速改革進程，并認為其出售更多公共資產對歐元沒有任何幫助。

本周全球范圍內將有大量經濟數據公布，且許多歐元區國家將公布第四季度GDP初值。美國本周也將公布大量重要經濟數據，重點是通脹數據，制造業活動和零售銷售數據。正面的美國數據在過去幾個交易日提振美元上漲，期間投資者回補空頭。

(崔凱 撰稿)

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