中國新年長假期結束后中國央行加息的舉措并沒多大影響到市場的風險偏好情緒。那么，這意味著什么？中國未來加息對主要貨幣的影響又是如何呢？

中國加息

顯然，中國政府未來將繼續加息以打壓通脹，但目前的問題是中國經濟將軟著陸還是硬著陸。今年是中國面臨眾多挑戰和艱辛的一年。全球金融危機時中國出口商大受打擊，同時還有政策因素——中國國家領導人轉變以及執行新的5年計劃。我們應清楚地知道，一個計劃經濟相對於任何市場經濟，它所產生的不平衡和經濟扭曲要更多，這是因為計劃經濟體系需要政府的許可才可給出政策和更改短期經濟刺激計劃的指示。

外匯市場

紐元/美元隔夜上漲，盡管中國加息和2年期新西蘭-美國利息差異最近交易於2009年9月以來的最低水平。鑒於新西蘭龐大的農產品產出，不知市場是否將該貨幣視為“食物貨幣”，否則就基本面而言無法找出可以支持紐元上漲的利好因素。

英國RICS房價指數連續第二個月好於預期，雖然英國的房地產市場持續在下滑。

美國上周ABC消費者信心指數升至全球金融危機開始前的最高水平附近。消費者信心（ABC和咨商局）的歷史調查數據與失業率有著很高的相關度，通常信心會幫助改變就業水平。因此，只有信心數據發出強勁的改善信號，就業市場才能有所提高。

美聯儲官員Lacker 發表講話，稱美聯儲應“嚴格”重新評估量化寬松貨幣政策，因他預期通脹區間將為1.5-2.0%，且就業市場在不斷改善。今日晚些時候達拉斯聯儲主席費舍爾可能將發表類似的強硬講話。

展望未來

今天我們將迎來本周美國債券拍賣的第一波，此次將拍賣320億美元3年期的國債。許多分析師人為，這次拍賣的需求并不足以顯示美國國債在零風險市場的價值，但海外和其它需求值得關注，因他們將承擔上周再次走強的利率。

預計此次拍賣最大的響應者將是日元交叉盤。有趣的是，2年期利息差異擴大，市場更青睞美元，但美元/日元突破近期短期阻力后的升幅有限。如果利息進一步走高，那么美元/日元上方的阻力可能增強。

圖表：美元/日元vs.美國-日本利息差異

最近利息上漲，美國和日本之間的利息差異曲線前端開始延伸至去年6月匯價交易於90附近時的水平。我們將密切關注本周的美國國債拍賣情況以及日元交叉盤的反應。

另外，今日值得關注的還有美國股市以及美元對中國加息消息的反應，尤其是風險偏好情緒的變化。