本周央行決議將繼續來襲，澳洲聯儲及歐洲央行將召開議息會議公布利率決議。同時，埃及局勢牽動人心，埃及騷亂的爆發迫使投資者尋求資金避風港，風險厭惡情緒陡增，市場關注著騷亂事態是否進一步升級。

本周央行決議將繼續來襲，澳洲聯儲及歐洲央行將召開議息會議公布利率決議，市場普遍預計在決策官員評估昆士蘭洪災的整體經濟影響之際，澳洲聯儲料維持觀望態度，而歐洲央行或有等待本錢，預期最早在今年第四季升息。同時，埃及局勢牽動人心，埃及騷亂的爆發迫使投資者尋求資金避風港，風險厭惡情緒陡增，市場關注著騷亂事態是否進一步升級。

受訪分析師均預期歐洲央行在2月3日的會議中不會升息，但預期最早在今年第四季升息，和預期最早在明年初升息的分析師，人數幾乎勢均力敵。歐洲央行指標利率目前處於1.0%的紀錄低位。

美銀美林分析師Guillaume Menuet表示：“我們的基本看法仍是，歐洲央行或許有等待的本錢。”他預期最早在12月升息。他補充指出：“若主權債務危機更早獲得解決，且2011年上半年GDP實現接近趨勢增長，加上2012年通脹逐漸上升，都可能讓歐洲央行提早行動。”

周一公布的數據顯示，歐元區經濟復甦主要受德國的推助，其他較小的二線成員國經濟仍深陷低迷。但德國需為復甦付出代價，其通脹大幅上升，使歐洲央行面臨兩難，在維持物價穩定的同時，還得支撐西班牙和愛爾蘭等國經濟。

西班牙對外銀行(BBVA)的Miguel Jimenez Gonzalez-Anleo表示：“基於我們對未來幾季經濟溫和增長，通脹率高於2%應是暫時現象、2011年下半年將維持在歐洲央行目標下方的基本假設，我們認為，貨幣政策應繼續極為寬松。”

調查顯示，明年4月前歐洲央行指標利率將升至1.5%，此后每季以25個基點的升幅調整，到2012年底來到2.25%。每季末的利率預期較上周調查的預估高25個基點。

澳洲聯儲持穩利率幾成定局
澳洲聯儲將於北京時間周二(2月1日)11:30召開議息會議公布利率決議，澳洲聯儲不會調整利率幾成定局，在決策官員評估昆士蘭洪災的整體經濟影響之際，聯儲料維持觀望態度。分析師均預期澳洲聯儲將維持指標利率於4.75%不變。澳洲去年第四季消費者通脹意外溫和，使澳洲聯儲更不急於立即升息。

澳洲去年第四季消費者物價指數(CPI)增幅遠低於預期，同時一項衡量基礎年通脹的關鍵指標處於逾10年來最低，從而增強了市場對澳洲聯儲一段時間內維持利率不變的預期。

麥格理銀行資深分析師Brian Redican表示：“目前通脹趨勢仍是上升，但這意味著在通脹率升穿澳洲聯儲2%-3%目標區間頂端之前，還有更多的空間。澳洲聯儲在考慮進一步收緊貨幣政策前也擁有更大的喘息余地。”澳洲聯邦銀行(CBA)首席分析師MICHAEL BLYTHE表示：“考慮到洪水引發的不確定性以及較低的通脹數據，我認為澳洲聯儲將在未來幾個月按兵不動。”

澳洲聯儲在12月7日的上次會議中維持指標利率於4.75%不變，稱貨幣政策和經濟前景相符。此后澳洲受洪災侵襲，受創面積相當於一個南非的大小，預估損失至少達100億澳元。短期內洪災料將使澳洲經濟增長減少0.5-1個百分點。但災后重建陸續進行可望使經濟活動強勁反彈。

大量重建工作未來幾個月也料將刺激通脹壓力。隨著勞動力市場近達完全就業水平，企業投資動能升溫，經濟中閑置產能不多，澳洲聯儲今年稍后仍很可能收緊政策。

然而，周一(1月31日)公布的數據顯示，澳大利亞1月通脹加劇，因昆士蘭州洪水推高水果和蔬菜價格。澳大利亞1月TD-securities通脹指數月率上升0.4%，澳洲總理吉拉德將昆士蘭州1月的洪水形容為澳大利亞歷史上最嚴重的自然災害，這場洪災推動1月水果和蔬菜價格上漲12.1%。

食品價格上漲預計將不會決定澳洲聯儲2月1日的政策會議性質，官方現金利率預計將維持在4.75%不變。TD證券亞太平洋地區研究部門主管Annette Beacher表示：“2011年通脹起點低，澳洲聯儲1日預計將鑒於大范圍的洪水破壞程度討論和評估通脹前景。我們仍然認為，聯儲將在數月內暫停行動，但預計將於5月恢復緊縮行動。”

埃及局勢繼續牽動人心
據報導，埃及爆發了大規模游行示威活動并發生嚴重沖突，埃及的緊張局勢促使市場人士削減高風險相關倉位，澳元、紐元和歐元等高息貨幣走軟，投資者買入美元、瑞郎及黃金等避險資產。分析人士指出，由於埃及地處重要的地理位置，其國內的局勢如果進一步失控，可能對匯市造成較大影響。風險厭惡情緒陡增，市場關注著騷亂事態是否進一步升級。

巴克萊銀行(Barclays Bank)周一表示，今日亞市盤中，歐元/美元可能跌至1.3550，市場避險情緒因埃及動亂而升溫。他稱：“歐元/美元任何升勢都將被限制在1.3630下方。此外，歐元/日元可能隨之走低，或交易於111.00-112.00區間。美元/日圓則因日本出口商月末對日元的需求承壓，可能交投於81.70-82.30區間，最具避險盛名的瑞郎則會日漸升值。”

周一亞市盤中，澳元繼續兌主要貨幣走低，未能消化因澳洲洪水問題和埃及政局不穩問題而引發的賣壓。澳新銀行(ANZ)外匯交易經理Murray Hindley表示，因“中東局勢緊張已經使得風險情緒將至冰點，紐元/美元、澳元/美元今日可能進一步走低。除非能看到埃及局勢有新的進展，否則整個亞洲時段匯價將持續走低。”埃及騷亂的爆發迫使投資者尋求資金避風港。

分析師稱，若本周埃及的緊張局勢持續，投資者將愈發擔心中東和北非的穩定，并引發避險需求增加，美元和瑞郎則有望進一步走高。布朗兄弟哈里曼新興市場策略全球主管Win Thin表示，盡管埃及經濟規模較小，且不再是原油出口大國，但其地緣政治重要性很高。

(岳俊苗 編輯)

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