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《FXCM》專題探討─本周金價與匯市相關性分析
日期
2011-01-21
鉅亨網新聞中心 (來源：FXCM) 2011-01-21 13:45:42
金價與匯市相關性較上一周有所改善，投資者對一些央行加息預期的上升引發了對黃金及高息貨幣的拋售。在過去一周，金價與澳元/美元的1小時圖相關性自上一周的-0.08回升至0.76，金價與美元/瑞郎的相關性基本未變，目前為-0.46。
澳元與瑞郎的主要區別在於澳元是高息貨幣，瑞郎是低息貨幣。最近市場對歐央行及英央行的加息預期上升，降低了澳元在提供較高收益率方面的魅力。瑞郎的支持主要來自其避險屬性，與利率關系不大。我們預期在未來相當長的一段時間內，澳元、瑞郎將繼續扮演各自目前的角色，兩者皆可以繼續被用來對沖黃金頭寸風險。
值得注意的是，金價本周終於跌破重要支持1360美元。部分原因如前所述，英國的通脹水平繼續創新高，歐元區通脹率也超過了歐央行的目標水平，特里謝講話表達了對通脹的關注，這些都刺激了市場對這兩大央行的加息預期。瑞士信貸隔夜指數掉期顯示，市場目前預期歐央行未來1年將加息75個基點，市場預期的英央行加息點數略低一些。
與此同時，黃金ETF基金持倉量已經自近期的峰值減少了160萬金盎司，這表明投資者已經開始拋售這種貴金屬了。投資需求是推動金價變動的唯一最重要因素。我們不能確定是不是加息預期引發了這輪拋售，但是利率因素無疑是影響黃金交易眾多因素之一。（DailyFX分析師Sumit Roy撰寫，樊秀峰翻譯）
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