中國人民銀行宣布自26日起將金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。這是中國央行年內為止的二次加息，預示未來通脹壓力將繼續升高。盡管如此，負利率的局面并未得到有效改善。而破5的通脹形勢則表明，反通脹不可能是短期的“狙擊戰”，而是需要攻堅的“持久戰”。

中國人民銀行25日宣布決定，自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。上調后的一年期存貸款基準利率分別為2.75%和5.81%。

中國國家統計局此前公布，11月CPI同比上升5.1%，升幅高於10月份的4.4%，同時也是2008年7月以來的最高升幅。這一數據很可能進一步令外界擔憂。

此前，國務院公布了一系列的穩定價格總水平的的“組合拳”，原本以為一這些措施能緩和物價持續上漲的趨勢，但破5的通脹形勢則表明，反通脹不可能是短期的“狙擊戰”，而是需要攻堅的“持久戰”。

通貨膨脹上升可能促使政府采取更多緊縮措施，而且基本面保持強勁也支持這一判斷。從公布的數據來看，11月份的外貿順差仍在高位，而貨幣供應量在政府要求控制信貸的情況下依然過分充裕，并且在不斷推升通貨膨脹壓力。

此前中國在11月19日宣布，將金融機構一年期存貸款基準利率上調0.25個百分點，但分析人士普遍認為滯后的加息舉措應該持續，隨即公布的數據也反應了通脹持續上升的預期。

為擔心加息會影響經濟穩定復甦，中國央行此前連續六次公開上調了銀行系統的準備金率，但最終效果有限。主要原因是居民普遍認為未來價格持續上漲，這種預期將影響資金的流向，加大抑制通脹的難度。而且，從貨幣和信貸的強勁增長來看，盡管中國央行近期采取了緊縮措施，但銀根依然寬松。為此，中國央行有必要繼續收緊貨幣政策。

不過，此前擔心加息可能吸引大量的熱錢流入，導致國內通脹壓力更難控制。但此前召開的中央經濟工作會議明確提出，把穩定價格總水平列為明年工作的重要內容。昨天，央行首次詳解穩健貨幣政策含義，并表示貨幣供給總量回歸常態是明年貨幣政策最主要的任務。顯然，貨幣政策的結構性缺陷才是管理層所需要擔憂的，好在經濟強勁給當前緊縮措施提供了支持。

二次加息后仍沒有有效改善當前負利率局面。而央行此前公布的調查顯示，居民把投資證券和房產作為自身的投資首選，并且對物價滿意度的調查創了11年來的新低。這表明抑制通脹的任務相當艱巨。

(陳洪亮 撰稿)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。