筆者認為，美歐的量化寬鬆政策的調整，估計起碼要等到明年年底，利率上升則需要更長的時間。超寬鬆的貨幣環境，正由“緊急措施”變成政策常態，這一變化將主導今後數年的流動性水平和市場走勢。
美國的新增失業救濟人數創出今年新高，凸顯經濟復甦乏力的尷尬。相信下半年的經濟數據多數偏軟，不過目前看來美國重陷衰退仍是小概率事件。現在是政策刺激的麻醉藥效過後，經濟痛苦顯性化，可是這並不意味著手術失敗。此輪增長放緩的底部，預計在明年上半年出現，市場對增長的憂慮還會持續一段時間。
本週二，美國七月現房銷售預計為4400K，vs上期的5370K。週三新屋銷售310K，vs 330K，不過耐用消費品訂單則預計有明顯反彈，2.5% vs -1.2%。同日德國的IFO商業環境調查回落至106 vs 106.8。週五美國的第二季度GDP增長可能由之前的2.4%大幅下方修正至1.2%。同一天，伯南克在Jackson Hole聯儲年會上發表演說。
