野村證券經濟學家預計，美聯儲在美國近期經濟顯現增速放緩后的8月10日會議中開始實施寬松貨幣政策，且至少將暫停收縮巨額資產負債表的舉措。

綜合媒體8月2日報導，日本野村證券（Nomura）成為首家預測美聯儲（Federal Reserve）在美國近期經濟增速放緩后將開始實施寬松貨幣政策的投行。

在美國議會推動下，美聯儲主席伯南克（Ben Bernanke）公布了美國聯邦公開市場委員會(Federal Open Market Committee，FOMC）進一步刺激經濟增長的三項方案草案。

這三項方案草案為，第一是修改美聯儲聲明措辭，說服市場美聯儲將不允許出現經濟通縮狀況，第二是FOMC支持對超額準備金支付利息的下調決定。第三是FOMC重啟3月結束的資產購買計劃。但伯南克指出，是上述任何一種刺激方案的實施，都必須有很明確的信號顯示國內經濟復甦能力已不具有可持續性。

美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)上周（7月30日當周）曾表述，美聯儲將需根據環境需要實施貨幣定量寬松政策。

而經濟學家Paul Sheard認為，上述刺激舉措應在國內經濟明確顯現復甦乏力之前實施。并稱，經濟復甦可持續性的感知不是多元化的，而是一種難以覺察的持續性。一位負責且具遠見的決策者應在經濟明確無法實現可持續發展之前的合適時間采取行動。

Paul Sheard指出，當前經濟狀況已促使更多美聯儲決策者將采取行動，FOMC也將在其8月10月會議中保持一種更加機動的態度。

據Paul Sheard的研究報告顯示，美聯儲目前將可能放棄縮減其巨額資產負債表的決策，這較重啟資產購買計劃更是一種靈活微妙的貨幣寬松政策形式。

Paul Sheard稱，美聯儲目前政策允許贖回或提前償還機構債與抵押支持證券來縮減其資產負債表。并指出，一定程度上說，美聯儲資產負債表規模也是逐步收緊貨幣政策的一個方面。進一步減持資產在經濟增速放緩環境下顯得愈加不合時宜。因此其預計FOMC將會重啟資產購買計劃，實現將美聯儲資產負債表規模保持在高水平的承諾。

Paul Sheard表示，無論使用哪種經濟刺激舉措，都將令市場感受到以下強有力信號，即美聯儲擁有很多可用工具來刺激經濟復甦，并在無法實現全面就業與價格穩定目標時毫不猶豫的實施任何一種刺激舉措。

(李軍偉 編譯)

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