隨著美國財報季的漸入高潮，EBay、IBM和達美航空等諸多美企均將令人失望的業績歸咎於同一“禍首”：疲軟的歐元。截止目前，利潤未達預期的標普成分股公司數目近超一季度的兩倍，CEO們在急於對沖匯率風險的同時，開始擔憂歐元若跌到1.20美元，企業將再無應急或糾錯的空間。
綜合媒體7月23日報導，彭博統計顯示，本收益周期迄今，標普500成分股中，利潤低於分析師預期的公司數較一季度幾乎翻番。電子商務服務網站eBay公司（EBay）預測，歐元的疲軟和其他貨幣的震蕩將導致全年收益減少高達2.5億美元。國際商業機器公司（IBM）稱二季度銷售額因此萎縮了5億美元，達美航空（Delta Air Lines）則公布了2,500萬美元的相關費用。歐元兌美元第二季平均匯率為1.27，創逾四年最低，科技企業與噴氣飛機制造業等眾多行業公司的銷量因此受到破壞。
辛辛那提資產管理公司亨廷頓資產咨詢(Huntington Asset Advisors)資深投資經理索倫蒂諾（Peter Sorrentino）稱，匯率是企業經常容易忽略的問題，管理者不會予以特別重視，除非切實感受到沖擊。
彭博經濟學家預計，歐元兌美元第三季末跌至1.20，將提高美國出口成本并削弱海外銷售。預計第四季歐元維持在1.20美元，2011年底約為1.22美元。據企業資料顯示，在標普500成分股中，有35%的公司依靠來自歐洲的逾10%銷售額，而其中多數未能充分對沖規避匯率的不利影響，因為企業家認為此類操作過於昂貴或期待因匯率波動而牟利。
16%業績失眾望 急對沖防匯兌損失
專業調查顯示，在第二季結束后的三周內，有16%的標普500成分股企業公布的每股盈利低於分析師預期，這一比例遠高於一季度財報發布時的8.6%。截止7月21日，已公布季報的110家標普成分股企業中，有17家盈利差於預期，而在截止4月21日的一季度財報季，已公布業績的116家企業僅有10家遜於預期。
全球最大的抗艾滋病病毒藥物生產商吉里德科技公司（Gilead Sciences）稱，歐元等貨幣波動令其稅前收益較去年同期減少了1,950萬美元。該公司將全財年的產品銷售額預期削減1億美元為73億美元至74億美元，而其經調整后的第二季每股收益85美分，不及預期的87美分。
衛生保健用品制造商強生（Johnson & Johnson）首席財務官卡魯索（Dominic Caruso）7月20日預測，若歐元依舊維持1.29美元低位，公司全財年每股收益將減少約5美分，為4.65至4.75美分。
顯然，與EBay一樣，很多公司已經預料到下半年的匯兌影響會大於第二季，因此也加強了風險對沖水平。亞利桑那州斯科茨代而風險管理公司Rim Tec, Inc.旗下匯率風險部門Fireapps首席執行官凱斯特(Wolfgang Koester)指出，近六個月來，致電咨詢其匯率策略業務的公司數目已經增長了五倍，管理者都急於減輕匯率波動的沖擊。以往只有匯率經理人會關心這種問題，但現如今，財務總監、首席財務官，甚至有時首席執行官都會直接致電咨詢，這反映出匯率風險控制的緊迫性。
在線外匯交易商GFT Forex外匯研究經理Kathy Lien認為，歐元的震蕩引發了更多的大膽對沖操作，其力度遠超前幾年。
歐元長期前景未明 企業恐無應急空間
相較亞馬遜、谷歌和雅虎等其他大型互聯網公司，EBay來自美國之外市場的收益更多，其稱，歐元的下跌將令2010年每股收益損失11美分。首席執行官多納霍(John Donahoe)強調，一旦公司公布季度業務指導方針，就必須在該季度內對沖相關風險，美元等貨幣匯率的年度震蕩幅度是無法掌控的，絕對不要試圖猜測匯率的具體走勢。
全球最大的儲存電腦制造商EMC Corp首席財務官高登(David Goulden)7月21日稱，對於EMC而言，長期風險規避成本過高，通常還是以季度內對沖為主。預計下半年收益將因匯率波動減少2.25億美元，全年度收益將萎縮1.5億美元。與EBay一樣，EMC也傾向於按季度進行風險對沖，并認為，公司是在IT行業內運轉，而非貨幣投機。對沖的成本是非常高昂的，沒有人知曉匯率究竟向何處去。
高盛（GS）7月16日報告預言，歐元兌美元在第三季進一步走軟之后，將於年底前反彈。
受歐元匯率影響，美國聯合技術公司(UTC)21日已經正式下調全年銷售預期10億美元至540億美元。旗下擁有噴氣發動機制造商普拉特·惠特尼（Pratt & Whitney Group）和世界上最大的電梯公司奧的斯電梯(Otis)的UTC預計，下半年美股收益同比將縮水8美分，同期歐元兌美元平均匯率為1.25，低於年初預測的1.35和1.48。即便歐元平均跌破1.20，開利（Carrier）和奧的斯等部門的高訂單也將幫助公司實現年度盈利預期。不過，歐元跌到1.20美元的關鍵問題在於，公司將沒有應急空間，且不允許出錯，其他一切因素都必須如期到位。
(王彥 編譯)
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