市場猜測美聯儲可能停止對準備金支付利息以刺激經濟，但分析人士認為，三大因素將阻礙此舉給整體經濟帶來顯著提振，伯南克在聽證會上可能提及相關事宜，但美聯儲不會把該策略作為重整經濟的主要工具。
綜合媒體7月22日報導，金融市場人士紛紛猜測，為刺激經濟，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)可能將停止對銀行存放在Fed的準備金支付利息。但經濟學家們認為，這無法對經濟帶來顯著幫助。Fed主席伯南克(Ben Bernanke)21日和22日在參眾兩院就經濟和貨幣政策前景作證時可能提及這一事宜。
目前，銀行存放在Fed的準備金規模約為1萬億美元。銀行如此做的原因有很多，但一個關鍵驅動因素是可以獲得0.25%的回報。這一回報水平雖然不高，但在當前聯邦基金利率實際為零的情況下已屬不錯。銀行還希望保持資金的高流動性，但難以找到合適的投資機會。
很長一段時間以來，Fed非常希望銀行將準備金交其保管。實際上，向準備金支付利息的權力被視為令Fed在金融危機期間向銀行系統注入的大量流動性得到控制的一項重要政策工具。Fed希望看到銀行借貸增加，但必須是可控的，以免造成通貨膨脹大幅上升。
但隨著人們對經濟前景的擔憂上升，情況已發生改變。部分人士認為，推動銀行將存放在Fed的準備金投入經濟領域是取得更好增長的一個重要方式。Wrightson ICAP的資深Fed觀察人士們在寫給客戶的一份報告中表示，Fed改變這一政策的可能性很小，因為停止向準備金支付利息對經濟活動的影響將非常小。
巴克萊(Barclays Capital)的Joseph Abate表示，存放在Fed的準備金大多屬於預防性資金，如果銀行無法從Fed獲得利息，他們將把資金投入回購、短期國債和機構折扣票據等短期低風險市場，當需求現金時，可以隨時出售變現。換句話說，Abate認為銀行不會把這些資金用於貸款或其他可能增加信貸的活動，因此無法為整體經濟帶來提振。
Abate還表示，銀行存放在Fed的準備金中，略超過一半來自美國最大25家銀行，這其中21%來自3家銀行。鑒於這些機構在2008年融資危機中遭受的打擊最為嚴重，他們采取預防性舉措的意愿無疑非常強烈。
Fed可能不愿停止向準備金支付利息的理由還包括聯邦基金市場可能因此受到影響。總而言之，幾乎沒有經濟學家認為伯南克將把這一策略作為幫助經濟重獲動力的主要工具。
(徐明明 實習編輯)
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