作為忠實的多頭，國際投資大師羅杰斯力挺大宗商品，而瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬則認為，因為中國經濟會下滑，對今后一年內的大宗商品價格表示悲觀。

據中國證劵報7月19日報道，17日， 在由海通期貨主辦的2010年中國金融衍生品投資峰會上，以長線投資的“章魚保羅”-國際投資大師羅杰斯為代表的一方，與曾經堅定看好大宗商品者-瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬同台發表觀點：前者繼續看好大宗商品，后者則對今后一年內的大宗商品價格表示悲觀。

作為忠實的多頭，羅杰斯依然力挺大宗商品。他指出，大宗商品具備稀缺性特征，當經濟變好時，其價格將上漲；當經濟變差時，它們是投資的好去處，因為大多數國家在他們經濟不好的情況下，只會大量地印刷鈔票。歷史經驗來看，當政府印刷了大量紙幣，就會造成一些產品價格的大幅度上漲。

羅杰斯表示，如果對商品走勢判斷正確的話，那么下面幾年商品還會漲得更多，投資商品的人會賺很多錢。即使我的判斷錯誤了，你也至少還握有庫存-如果出現緊急情況，你手上至少還有鋅、銀、棉花或者原油這樣的有需求的實物。

羅杰斯透露了他的商品投資方向。“我持有黃金，而且也沒有打算賣出，我預計未來幾十年黃金走勢至少會達到2,000美元/盎司，也許更快，也許會更高。如短期金價出現回調，我希望自己能足夠聰明地去購買黃金，至於說短期如何投資，我是個最糟糕的短線投資者，不知道短期、中期的走勢。我的計劃是在價格下降時買入黃金，并持有至少10年”。

此外，羅杰斯還專門評論了滬深300股指期貨。他認為，從各國的經驗來看，股指期貨是一個很好的產品，對投資者和資本市場的發展都很有幫助。他建議，監管部門可以多推出一些其他的衍生產品，包括股指和股票期權等。“做這些事情，對中國資本市場以及改變中國投資者的投資方式，乃至於推動整個世界的投資發展都是有幫助的”，羅杰斯說。

陶冬：未來12個月不看好

在此次論壇上，瑞士信貸董事總經理陶冬一反常態地突然對大宗商品表達悲觀態度，他認為，未來一年內大宗商品價格難以看好。

陶冬表示，在今后12個月，因為中國經濟會下滑，對大宗商品不看好。不過以十年、二十年的觀點來看，城市化可以把所有去商品的價格都扔到垃圾桶里，因為將面臨一個新興時代的開始，他們對商品的需求，將決定新興市場的一切，陶冬同時認為，全球經濟不會出現二次探底。

陶冬認為，中國的貨幣政策已經進入了觀察期，觀察還會持續一段時間。第四季度中國經濟增長速度很可能會跌破7%，這個過程是固定資產投資大幅度下降的過程，背后則是國家緊縮地方融資平台的過程。期間伴隨著基礎設施的大幅度調整，同時也是中國房地產業進入調整的過程。

他認為，中國經濟最困難的時候并不是2010年下半年，而是2011年第一季度，那個時候房地產調整愈演愈烈，而2010年積累下來的出口訂單基本上完成，固定資產投資進一步下滑。屆時，中國政府宏觀調控將從“收”變成“放”。綜合看來，今后6-9個月的中國經濟將面臨較大壓力，這對大宗商品顯然利空。

(徐波 編輯)