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財經快訊
二次探底?陶冬:不會
日期
2010-07-14

2010-07-14 01:05 工商時報 記者陳欣文/台北報導

全球經濟會不會再次探底?瑞士信貸亞洲首席經濟分析師陶冬直言:「不會!」但是歐美債台高築,以美國目前儲蓄率3%來看,陶冬預期要回到7-8%才可望帶動經濟成長的力道。他認為,未來全球經濟的成長力道將來自新興市場!

對於近期市場熱門的第二次經濟衰退議題,陶冬表示,引發金融海嘯的不是次級房貸,而是次貸觸發的超高金融槓桿,現在金融商品槓桿比例和兩年半之前已經大不同了,預期全球經濟將呈現平緩的成長。

陶冬說:「2009年資金投資行為正常化,引爆金融資產價格飆升,今年則是從去年一毛錢都不敢花的極端行為回歸正常化,且投資正常化仍在展開。」民間消費多一點、企業支出增加一些,就可望刺激經濟成長。

不過,陶冬強調,經濟增長的力道要夠,最重要就是「就業市場」,因為人要有工作才敢消費,然後進一步有投資行為。目前雖美國非農就業人數已經穩住,但是還是不夠。

另外,歐美還有債務過高的隱憂,尤其歐洲政府減少支出,可能導致歐洲經濟出現零成長。未來全球經濟的成長力道主要還是要靠新興市場。

陶冬表示,目前預估2011年全球經濟成長率4.6%,其中美國貢獻度0.7%、歐洲0.3%、日本0.2%,中國則高達1.2%,等於中國1國抵歐美日三大成熟國家,其他拉美等新興市場則有2.8%的貢獻度。

陶冬分析,新興市場的興起和這幾年新興主權負債沒有增加有關。過去新興國家被視為天生的二等公民,市場會給「努力借錢」的歐洲國家較高的評等,但新興國家也因此在金融海嘯之後凸顯優勢,他預期今後10年,成熟國家和新興國家之間的物質差距將逐漸消失。

至於今年市場的後市?陶冬認為,「流動性過剩勢必造成標準差變大」,也就是說,市場的震盪將會加劇。

 
 
 
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