WMA財富管理顧問課程

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啟富達國際 總經理 趙靜芬     

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投資最常碰到的病症－價格習慣說

所有的投資行為都要加入人性，除了人有情緒外，同時會對所買的股票存有期盼與恐懼；因此，另一個影響投資的重要因素就是對價格的習慣。

習慣的養成就在短期內對股票的一買一賣間，出現了比價效應，因買賣的歷史經驗將股票價格框住了上下金額。上！是過去這隻股票曾經達到的最高價，下！是當初賣出這張股票時的價格或是聽到這張名牌時的價格，股市變化無常，人們卻堅持過去的價格習慣，以不變框框應對萬變的未來。舉例來說：

    小陳聽到友人透露內線消息而知道一隻飆股，這家公司是IC設計相關類股，這張股價從30元、40元、50元、60元、70元，在短期內不斷往上飆高，不但有漲而且似乎不會停止，但小陳卻因為當初下手太慢，而在45元時沒有買進，當股價不斷飆高的過程，也時時牢記著當初45元的價格，總告訴自己要等到它回到45元這個價格時再買進，不然成本就太高了，當初他可是40元時就聽到這個消息了，怎麼可能在50元、60元、70元的時後買，於是他養成了對這張股票的價格底限習慣～45元。

很巧的，美國股市短期利空消息傳出，帶動全球股市修正，這張股票從70元高點，一路下滑，到60元，小陳好動心，心想現在買進的話，那就可以賺到10元耶，他好期待這張股票從60止跌轉往上繼續飆著，於是他不知不覺中決定了這張股價的上限 – 70元。

但他決定再等等；到了50元，小陳更心癢難耐，心想現在買進的話，那就可以賺到20元了耶，但是現在股市利空消息仍然持續著，所以小陳決定再等等；到了40元，小陳開始期待著，期待比當初他聽到的45元還要更低，而最後真如同他預期的，這張票降到了38元，小陳決定將自已的所有資金全部投入，他告訴自己，論基本面，它是IC設計，今年第四季電子行情，絕對有看頭，論技術面，它都跌深到當初的價格了，甚至更低，而它可是有到70元的價值過，小陳心想，現在這個價格投入，那他可以淨賺一倍，真的是太好了。

但事實上，小陳忘了籌碼面的流動，這張股票的籌碼亂了，而他的這一筆錢得凍結一段日子了，只因為他不知何時養成的價格習慣～一直記得45元。

另一個例子：

前例小趙，在首日破百時，沒賣掉股票，當回落到90~95元時，他期待著100元; 回落到70時，他期待著90元; 當反彈到80元，他想著，有70元撐著，他至少可以獲利50%，且都回昇到80元了，那上看90、100元又有何難，於是他被自己上下習慣價格框住了。