聯儲行動了，市場啟動了。

市場人士認為，聯儲最快在十一月開始重啟國債購買，其資產負債表可能在2.3萬億美元（危機前為8000億）之上再增1萬億。這是名副其實的量化寬鬆2.0版本，不過其對經濟復甦的效果卻未必理想。量化寬鬆政策，就是央行將流動性送至銀行手中，但是由於銀行惜貸，資金至今並未被轉送到有需要的企業和個人手中，因此限制了經濟復甦的速度和力度。量化寬鬆2.0只是將更多的資金遞向銀行，但是並未解決如何令銀行恢復金融仲介功能，因此筆者相信對實體經濟的幫助未必大。但是流動性大增，對金融資產價格卻是好消息。去年三月起，經濟活動雖然低迷，可是資產價格卻大漲，其背後正是量化寬鬆政策。

巴西石油成功集資700億美元，資金加速流入新興市場。在新興市場，銀行體系大體健全，內需上揚，政府財政負擔無大漲，增長前景強過發達經濟。筆者認為新興國家應該是新一輪量化寬鬆的受益者。

本周市場的焦點是各國九月的PMI（採購經理指數），中國的和美國的尤其令人矚目。週二美國九月消費信心指數預計為51，vs 上期的53.5。週三歐洲九月CPI為1.9% vs 1.6%。週五美國ISM估為54 vs 56.3；歐洲PMI為53.6 vs 55.1；英國PMI為53.3 vs 54.3。