日元今年以來合計升值百分之九點八六，匯銀指出，日元強勁升值來自海內外的雙重買盤，中國大買日本公債，買日本公債需要日元，日元的需求增強，另外，金融海嘯之後，日本政府限制保證金交易，槓桿倍數調降，變成「空頭回補」日元，日元的需求也增強。（張雅惠報導）
很多人不解，日本經濟欲振乏力，為什麼日元還一直升？市場說是避險，但避險資金怎麼不去黃金、而要選日元？匯銀人士解釋，避險是目的，工具卻有很多，日元這一波升值主要反應兩大避險需求。
一個來自中國，中國最近幾年吸引國際資金湧入，同時累積了大量的外匯存底，到六月底有兩兆四千多億美元，比三月底增加七十二億美元，金融海嘯之後，日本相對歐美來得穩定，中國大買日本公債，必須先在外匯市場轉換日幣，再用日幣去買。
日本財務省的資料，中國七月份淨買入日本資產約合六十九億美元，幾乎都是公債；今年上半年，中國合計買了一點七三兆日元的日本債券，幾乎是2005年的七倍。
另一個日元需求來自日本國內，在日本，不少家庭主婦都會玩保證金交易，金融海嘯期間，很多玩家都血本無歸，金融海嘯之後，日本政府調降保證金交易倍數，八月降到五十倍，明年預計降到二十五倍。
匯銀人士舉例，如果原本的倍數是一百倍，一百萬日元可以玩一億日元的規模；降到五十倍之後，只能玩五千萬日幣，再降到二十五倍，只能玩兩千五萬日幣，保證金交易是「賣空」日元、「買多」高收益幣別，保證金倍數調降，代表空日元的一方必須回補，買回日元、填掉日元的空頭部位。
