經濟學家羅森伯格26日稱,美國基準10年期國債收益率未來一年將首次降至2%下方,如果經濟進一步惡化,還可能繼續下探至1.5%。
綜合媒體8月26日報導,加拿大獨立財富管理公司Gluskin Sheff首席經濟學家羅森伯格(David Rosenberg)26日稱,在未來12個月內,美國基準10年期國債收益率將首次降至2%下方,因美國經濟增長正失去動力。
羅森伯格26日在接受采訪時表示,如果經濟進一步惡化,收益率還可能降至1.5%。10年期國債收益率曾在2008年12月18日創下2.034%的記錄低位,當時正值雷曼兄弟(Lehman Brothers Holdings Inc.)破產引發投資者搶購國債。
羅森伯格曾擔任美林證券(Merrill Lynch)首席北美經濟學家,其對經濟和金融市場的見解廣受全球投資者追捧。
羅森伯格稱,“我們目前正處於債券牛市的成熟階段,但如果你告訴我牛市已經結束,我會認為你誤讀了經濟數據和貨幣政策。”
隨著財政刺激計劃逐步取消,市場越來越擔心美國經濟復甦將受阻,過去幾個月,國債收益率呈現下行趨勢。25日,10年期國債收益率觸及2.418%,為2009年1月以來的最低水平。26日,該收益率報2.539%,較4月初的逾4%下降約150個基點。
過去幾天里,隨著一系列負面數據的公布,包括7月成屋和新屋銷量大幅下降,市場對經濟增長的擔憂加劇。羅森伯格預計,2010年下半年國內生產總值(GDP)僅能實現微弱增長,低於其6月底時預期的增長1%。
很多機構的經濟學家近幾周都下調了美國GDP增長預期,包括高盛(Goldman Sachs & Co.)和摩根大通(J.P. Morgan)。但羅森伯格指出,華爾街經濟學家的普遍共識是下半年經濟增長2.5%,這為進一步失望留下了空間,進而提高了對國債的“安全投資轉移”( flight-to-safety)需求。
羅森伯格列舉了美國正陷入困境的種種信號:房地產市場的巨大下沉,貧瘠的消費者支出,苦苦掙扎的商業房地產市場,凈出口充其量只能算中立,財政刺激正在減弱。
為提振經濟,美聯儲將進行更多非傳統的貨幣政策刺激,包括擴大國債購買規模,同時繼續維持接近於零的聯邦基金利率。
央行希望通過購買國債壓低長期借貸成本,尤其是抵押貸款利率。美聯儲上周(8月20日當周)開始使用到期抵押貸款支持證券的回籠資金小規模購買國債。
羅森伯格表示,幾乎可以肯定美聯儲會進一步擴大資產負債表規模,并在未來數月展開更大規模的國債購買行動。他還指出,雖然抵押貸款利率已降至歷史最低水平,但住房再融資市場仍然低迷。
羅森伯格稱,“美聯儲需要壓低整個收益率曲線,當市場利率低至可以使經濟重新回到良性循環,就是我們該離開(國債市場)的時候了。”
他表示,當經濟反彈并進入一個新的信貸擴張周期,就預示著國債市場漲勢的結束,但這要等到兩年以后。
(張軼婷 編譯)
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