在27日召開的全球主要央行官員會議中，美聯儲主席伯南克的講話備受關注，他可能就下一步舉措作出暗示，從而影響各國貨幣政策決策。

綜合媒體8月26日報導，全球主要央行官員將於8月27日至28日在美國大鐵頓(Grand Tetons)國家公園舉行年度會議，商討如何挽救迅速失去動力的全球經濟復甦。屆時，央行官員和學術專家將聚集在懷俄明州Jackson Hole，美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve, 簡稱Fed)主席伯南克(Ben Bernanke)在27日開幕式上的致辭可能將成為關注焦點。伯南克可能將就Fed的下一步舉措作出暗示。這可能會影響到其他主要經濟體央行的貨幣政策決策。

鑒於美國、歐洲和日本的短期利率已經觸及歷史低點，因此央行用來刺激經濟的傳統工具已經行不通，但他們仍可以購買國債和其他證券。Fed和英國央行(Bank of England)當時就是通過購買國債等方式推低長期利率水平、成功抵御金融危機的。

不過，鑒於長期利率已經處於極低水平，通過購買資產來進一步刺激經濟的效果如何仍是個問題。盡管如此，這可能是央行可以選擇的最佳方案了。全球各國政府似乎不愿再增加支出或進一步減稅。過去幾年，各國政府為抵御金融危機和隨之而來的經濟衰退耗費了大量財力，導致現在出現巨大預算缺口，而這也加劇了5月份的歐洲主權債務危機。

摩根大通(J.P. Morgan Chase)駐紐約經濟學家David Hensley表示，由於撤出財政刺激計劃已成為多數政府的既定方針，因此維持經濟擴張的任務就基本落在央行的肩上了。

美國工業產出恢復增長一年多之后，國內失業率仍保持在9.5%的高位，而最近申請失業救濟人數又有所增加，表明失業率可能還會進一步攀高。美國7月份成屋銷售大幅下降，耐用品訂單升幅也不及預期，引發了美國經濟再度走軟的擔憂。

美聯儲在8月10日的會議上決定，將抵押貸款支持證券到期所得的大約3,500億美元所得重新用於購買美國國債，以應對經濟復甦不如預期的問題。這出乎幾名Fed觀察家的預料。而就在一周之前伯南克在查爾斯頓發表講話時他還沒有做出這種暗示，而是堅持美國經濟將繼續溫和復甦的看法。做出上述決策后，那些在上半年大部分時間還在著重討論“退出策略”的Fed官員們重新回到了中性立場。

部分官員反對重新購買國債的舉措，他們擔心這可能會向市場發出Fed對經濟狀況非常憂慮的信號。另一個大問題是，進一步購買資產的效果可能會不如從前。市場將密切關注伯南克在Jackson Hole的講話，藉此判斷Fed可能何時再次出手，為疲弱的經濟提供支持，以及Fed這次準備動用多大火力。

美聯儲前理事Laurence Meyer表示，美聯儲采取進一步行動的標準最終可能遠遠低於多數Fed官員的想法。Meyer目前在咨詢公司Macroeconomic Advisers LLC.供職。如果Fed果真采取行動，Meyer相信，其需要購買兩萬億美元資產才能真正產生效果。為應對金融危機，Fed在3月份結束的一個計劃中購買了1.7萬億美元資產，并獲得了將長期利率降低約0.5個百分點的戰績。

美聯儲是否放松貨幣政策將對那些同樣面臨增長放緩的其他主要經濟體產生重大影響，特別是如果放松政策導致美元走軟的話。Fed進一步購置資產可能會促使日本也放松貨幣政策，以阻止日圓兌美元繼續升值。

日本首相菅直人(Naoto Kan)最近表示，他將與日本央行(Bank of Japan)密切合作，應對日圓走強帶來的影響。此番講話意味著，日本央行可能將面臨放松貨幣政策的壓力。日本央行行長白川方明(Masaaki Shirakawa)將出席Jackson Hole的會議，并可能與其他央行官員討論日本放松政策的可能。日本央行最簡單的辦法是擴大去年12月份啟用的3個月期緊急貸款工具的規模。

分析人士表示，美元走軟也將殃及中國和歐洲。歐元區第二季度經濟增長穩健。由於歐元走軟使出口獲得繁榮發展，德國經濟運行狀況達到統一以來的最佳水平，從而抵消了希臘、西班牙和意大利經濟減速的影響。此外，對於因本幣低估而從出口中受益的中國來說，其經濟也出現了放緩跡象。一系列報告已基本表明，曾推動全球經濟快速擴張的中國經濟也在放慢增長步伐。

歐洲央行(European Central Bank)行長特里謝(Jean-Claude Trichet)將在27日Jackson Hole的午餐會上發表講話；中國央行官員沒有出席此次會議的計劃。

(徐明明 實習編輯)

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