財聯社（上海，編輯 瀟湘）訊，在今晚至關重要的美國1月CPI數據發佈前，各週期美債收益率週三漲跌不一，多空雙方展開激烈爭奪。 當天美國財政部進行的10年期美債標售結果意外強勁，同時歐債收益率全線回落，均一度打壓指標10年期美債收益率大幅回落。 不過臨近尾盤時，債市空頭再度入場，尤其是高盛(370.57-3.96, -1.06%, )年內第二度上調對美債收益率，令市場最終在CPI數據發佈前陷入了一場混戰。
行情數據顯示，截止週三紐約時段尾盤，10年期美債收益率小幅下跌2.16個基點報1.946%，當天早些時候，該指標收益率曾一度跌至1.92%下方，較前一日觸及的逾兩年高位1.973%大幅回落，但債市多頭的反撲此後並未能持續延續。
其他各週期隔夜則整體漲跌不一，收益率曲線有所收窄。 其中，2年期美債收益率上漲2.3個基點報1.375%，5年期美債收益率上漲0.1個基點報1.824%，30年期美債收益率下跌1.29個基點報2.248%。
CPI數據發佈前 美債經歷動蕩一夜
從基本面看，隔夜美債收益率在亞歐時段和紐約時段午盤前出現的明顯回落，可能受到了多方面因素的影響。
在週邊市場上，主要歐洲國家的債券收益率周三紛紛結束了連續多日的上漲，全線大幅回落，這對美債收益率構成了明顯拖累。 其中，過去一周時間的領頭羊之一義大利10年期國債收益率結束了連續七天走高的態勢，尾盤大跌9.6個基點報1.748%;德國10年期國債收益率也下跌了5.3個基點報0.208%。 此外，英國10年期國債收益率則下跌6個基點報1.427%。
從歐洲央行到英國央行，決策者們企圖打消交易員對今年將會快速加息的押注，這是導致隔夜歐債收益率普遍重挫的主要原因之一。 法國央行行長Francois Villeroy de Galhau當天表示，投資者們認為歐洲央行出現鷹派轉向，但他們可能反應過度了。 英國央行首席經濟學家Huw Pill也呼籲貨幣政策措施要有理有度，對於採取異常激進的舉措來收緊措施表達了擔憂。
瑞銀(21.18-0.12, -0.56%, )首席經濟學家Paul Donovan解讀稱，"歐洲央行發出的嘹亮訊號是，又有一位政策制定者迫切地想要驅散很快會加息的想法， 歐洲央行的確似乎在協調一致地與外界溝通。 ”
而在美債收益率自身的消息面上，隨著近期收益率上升吸引了更多投資者的興趣，週三需求旺盛的10年期美債標售表現，也一度拖累了收益率下行。 美國財政部當天以1.904%的高得標利率標售了370億美元的債券，這是自2019年7月以來的最高水準，但仍較發行時1.926%的二級市場收益率低了逾2個基點。 同時，此次標售的投標倍數達到2.68倍，為2020年5月以來的最高水準。
"這絕對是對10年期債利多的結果，"紐約BMO Capital Markets利率策略師Benjamin Jeffery稱，"可以肯定地說，儘管預計CPI將創下1980年代以來最高水準，但仍有一些買盤興趣。 ”
高盛年內第二度上調美債收益率預期
當然，在週四至關重要的美國CPI數據發佈前，債市多頭隔夜的反撲其實並未能笑到最後。 短債收益率在臨近尾盤時紛紛止跌為漲，而10年期和30年期長債收益率全天最終也僅小幅回落。
不少業內人士表示，週四將公佈的消費者物價指數（CPI）數據或許將是指標10年期美債收益率能否攻克2%大關的關鍵。 根據媒體調查的經濟學家的預估中值，CPI預計1月份將環比增長0.5%，同比將增長7.3%。 美債收益率近期一直在上升，原因是投資者準備迎接美聯儲（FED）在應對不斷上升的物價壓力時，可能會以高於此前預期的幅度加息。
值得一提的是，對於美債收益率的後市前景，目前包括高盛在內的不少華爾街機構依然看漲。 高盛週三在年內第二次上調了對美國短期國債收益率的預測，同時對指標10年期美債收益率的預測也進一步上調。
以Praveen Korapaty為首的高盛策略師團隊目前預測，2年期美債收益率到2022年底將達到1.9%，大幅高於1月上修后1.35%的預測，當前收益率已經大致達到先前的預測水準。 此外，儘管他們上月維持10年期美債收益率年底的預測在2%不變，但如今已進一步上修至了2.25%。
高盛還將對2023年末2年期和10年期美債收益率的預測均上調至2.45%，這意味著屆時收益率曲線完全變平。
高盛策略師寫道，最新調整的預測是考慮到經濟背景和美聯儲鷹派轉變的影響。 美債下跌的大部分原因可能源於實際收益率上升。 他們指出，這反映了加息前置，以及隨時間推移通脹將從當前高位回落的預期。
儘管10年期美債收益率今年以來已累計上升超過了40個基點，但仍遠低於美聯儲對這個關鍵借款利率2.5%的長期預測。 同時，投資者對美聯儲加息的預期越來越靠前，利率市場的最新定價顯示，美聯儲年內將至少加息5次，出現6次加息的概率也已接近了五成。
責任編輯：李園
