Mark Spitznagel指出，即使在科技股出現回調和美國政府債券收益率飆升之後，投資者仍然不瞭解他們在股票和債務市場上所承擔的風險。 他是一個防範所謂黑天鵝事件最著名基金的經理。

總部位於邁阿密的Universa Investments創始人兼首席投資官 Spitznagel週二在接受採訪時表示，對於市場當前的危險性以及所有這些流動性在金融體系中如何根深蒂固，人們極度缺乏認識。

Spitznagel與GMO的Jeremy Grantham所見略同，他說，由於多年來低到谷底的利率和量化寬鬆政策，資產價格嚴重膨脹。 但兩人不同之處在於：Spitznagel對即將發生之崩盤的應對方式。

Spitznagel說，他不相信擇時交易（time the market）。 反之，Universa告訴客戶，不要將對沖視為利潤來源，而應將其視為一種應該始終持有的巨災保險。

他說，由於知道在發生崩盤時他們會受到保護，這些投資者理論上可以承擔風險，而無需以美國國債、黃金或對沖基金的形式進行傳統的分散投資。

Grantham則稱，市場是一個「超級泡沫」 ，並表示自 11 月以來市場一直在崩解。 他建議退出美股，持有大宗商品和黃金，並持有一些現金。

儘管波動可能令人覺得很大，但股市今年前幾周的波動還不夠劇烈，不足以觸發在疫情爆發之初時為Universa客戶帶來極大斬獲的哪種對沖行動。

"市場的波動要比上個月大得多，"Spitznagel說。 "這類的波動，這些不是真正重要的情況，那些不是會造成影響的情況。"

2020年3月時，隨著股市暴跌和波動性飆升，Universa能夠從其期權交易中獲得豐厚獲利。 它告訴客戶，其當月回報率為3，612%，2020年第一季度的回報率為4，144%。

加州公職員工退休金系統曾是其客戶之一，但因為取消了其中一項對沖，因此與10億美元擦肩而過。

當時，Universa保護的客戶資產大約 為60億美元。 此後，這一金額已增長到超過150億美元。

責任編輯：劉玄逸