美國銀行(48.510.23, 0.48%, )稱,美聯儲正在涉足被高估的全球信貸市場和美國股市,今年有可能出現崩盤。
智通財經瞭解到,美銀首席投資策略師Josh Hartnett及其團隊寫道:「在過去50年裡,幾乎所有的10次加息週期都始於標普500指數的市盈率在16倍左右。 " 例外情況是1999年的市盈率為25.7倍,而現在是22.4倍。
Hartnett表示,對美股而言,「多頭需要對2022年三大投資問題給予肯定」。,才能繼續看漲市場。
美聯儲會促成美股軟著陸嗎?
現在處於投資週期的早期嗎?
美聯儲會讓步嗎?
Hartnett認為,市場所反映的穩定終端利率可能被解讀為美聯儲將"堅持軟著陸"。 在這種「金髮姑娘」情境下,目前是早期週期,泡沫已經消除,市場只是進入新冠肺炎后經濟大鞏固的9個月。 "金髮姑娘"在經濟學上指經濟進入高增長而通貨膨脹維持在低位的"美妙時光",配合利率維持在低位,這個階段對於投資市場來說相當美好。
但在Hartnett看來,美聯儲的低終端利率是一個信號,表明市場預期週期後期估值"將通過崩盤和美聯儲讓步來修正"。
隨著量化寬鬆時代的結束,Hartnett和他的團隊正在做空科技、信貸和私人股本領域。 這些分析師做多高波動性、高品質、針對金融緊縮狀況的防禦型產品,以及針對通脹的石油、能源和實物資產;同時做多不良資產和防禦性資產的杠鈴策略。
責任編輯:郭明煜