美國銀行警告，伴隨著美聯儲強勁升息以應對通脹，2022年風險資產價格恐大幅動蕩。

美國銀行首席投資策略師Michael Hartnett表示，對於美國政府來說，通脹持續走高將帶來巨大的政治和經濟問題。 隨著美國通脹率從1.4%上升到7%，拜登的支援率在過去12月從56%下降到42%。

Hartnett指出，在通脹問題上，目前美聯儲陷入困境：通脹走勢依然強勁、油價維持高位，且全球供應鏈瓶頸依然存在。 與此同時，七國集團失業率則接近40年低位，這可能推動工資進一步上漲，使目前的通脹問題繼續惡化。

美國銀行認為，如果通脹率在未來6個月繼續按照目前月均0.4-0.5%的速度上漲（21年平均速度），美國通脹將陷入失控的狀態。 美聯儲目前急需迅速升息以應對目前的通脹，相對鷹派的升息態度可能貫徹今年全年，這將使以科技股為代表的風險資產陷入動蕩。

　　但诡异的是，在通胀率攀升至7%、失业率降至4%且美联储即将开启升息之际，美元则持续下跌。Hartnett解释称，目前的状况与上个世纪70年代极其相似，随着全球投资者对美国的信心消退，美元将持续走低，商品的表现将超过股票和债券。

投資者同時需要關注潛在的經濟衰退風險。

Hartnett表示，歷史統計顯示（1980、1990、2001、2008），持續的通脹通常伴隨著經濟衰退。 美聯儲反應越慢，經濟陷入衰退的可能性就越大。 其認為美聯儲最快在1月26日就開始升息（雖然顧及市場反應大概率不會）。

與此同時，即將到來的經濟衰退將不僅在股市上有所體現，消費群體也將遭受嚴重打擊。

在美聯儲及美國政府的持續政策刺激下，目前美國零售指標較疫情前趨勢水準高出22%，恢復水準遠超於就業市場。

伴隨著各類刺激政策到期，這種「超前」的消費恢復恐怕將告一段落。 考慮到目前的儲蓄水準（過低），消費未來走低恐無法避免。

相關衰退影響也將公司利潤端有所體現：與市場共識不同，美國銀行目前預測，今年上半年全球企業盈利增速將大幅放緩至5%（去年同期40%），下半年甚至有轉負的可能性。 （華爾街見聞）

責任編輯：唐婧