對於那些擔心長達十年之久超寬鬆貨幣政策已在全球造成資產泡沫的人來說，麻煩的最初跡象可能正在價格高漲的市場中孕育發展。

包括Michael Hartnett在內的美國銀行(48.93-0.25, -0.51%, )策略師看來，在包括加密貨幣、鈀金、長持續期科技股和其他歷史性風險市場領域在內的資產中，泡沫正在"同時爆裂"。 投機領域的降溫正值投資者準備迎接美聯儲加快政策緊縮步伐。

"來自美聯儲的流動性減少，將導致股票風險溢價和利率上升，這將繼續對市場上風險最高的資產產生不成比例的衝擊，包括對虧損科技股，網紅股（meme stocks），特別是無內在價值加密貨幣的動能驅動投資，"Infrastructure Capital Advisors. 的投資組合經理Jay Hatfield說。

以下圖表顯示各資產類別中的投機活動正在散去。

苦難歲月：Ark的旗艦基金不到一年損失近半價值

Ark Investment Management的旗艦基金--創新ETF已從2021年2月創下的紀錄高位下跌了大約46%。 美聯儲發出的鷹派信號嚴重衝擊了估值昂貴的科技股，而其中許多，包括特斯拉(1058.1231.16, 3.03%, )和Roku Inc. ，是Ark旗下基金的重倉股。

重返人間：投機性股票在狂飆之後大跌

股市中其他風險較高角落的投機活動也正在退卻。 高盛(399.171.66, 0.42%, )集團一籃子不盈利科技股在經歷了長達數年的上漲後重挫，一個跟蹤特殊目的收購公司（SPAC）的指數已從高點回落了35%。

"潛在的利率上升環境正在促使投資者重新評估他們願意承擔的風險，"CFRA的ETF研究主管Todd Rosenbluth說。 "增長潛力較高，但不穩定的公司正在失寵，投資者轉而優先考慮更穩定的公司。"

不過，他並不認為市場這些領域的任何消退都是泡沫破裂。

"我不喜歡泡沫這個詞，因為這隻是事後諸葛亮，"Rosenbluth補充說。 "我們正處於這種趨勢的中間，可能會逆轉，也可能不會。"

艱難時刻：生物科技指數創疫情初期以來最差一周表現

納斯達克(14942.82796.93, 0.05%, ) 生物技術指數在新年第一周下跌6.5%，為自2020年3月中旬以來最糟糕五日表現，該指數包括Amgen Inc. 和Gilead Sciences Inc. 等公司。 該指數的許多成員尚未產生收入或利潤，受到投資者從高風險、高回報股票輪動而去的影響。

失去光采：投資者上週四從景順太陽能EFT撤資逾7000萬美元

另外，景順太陽能ETF上週四有超過7000萬美元資金流出，為去年3月以來最大。 該基金在2020年錄得超過230%的漲幅，但是隨著美聯儲變得更加鷹派，最近幾天失去光采。

責任編輯：王永生