希臘債務危機波折不斷，上周美股卻也火上加油，道瓊動盪一度跌破千點，原因至今撲朔迷離。不安的情緒，掩蓋了美國就業回暖的消息，但此復甦兆頭值得市場高度關注。

以下是陶冬的看法：

希臘危機，其實是歐元危機，這在對沖基金狂沽歐元而很少直接沽空希臘國債上略見一斑，也體現在負債水平遠高過歐豬的日本能夠安然無事。歐洲領袖在拯救希臘上的推諉和無能，已使危機擴散，拯救難度更大，成本更高。不過筆者相信，歐洲最終有能力也有需要為希臘提供必要的資金，以避免歐洲陷入更大的困境並出現連鎖反應。至於歐元的長遠前景，那是後話。

歐洲的金融風暴，掩蓋了美國超強勁的就業數字。四月份非農業就業表明，美國的民間就業已開始回暖，那裡的複蘇進入了一個新階段。而且，由於通脹壓力不大，聯儲的超寬鬆貨幣政策仍能維持下去。至於失業率不降反升，是因為過去放棄找工的人又重回勞工市場，這恰恰是複甦的兆頭。儘管市場對此沒有太大反應，筆者認為這是一個標誌性的經濟環境的改善。

本週市場焦點，仍在希臘及歐洲的危機處理上。歐洲可能會推出一系列新措施來穩定市場，包括成立歐洲貨幣基金。週三歐洲第一季度GDP，預計為0.3%， vs 0.0% 。週五美國零售四月增長為0.2% ， vs上期1.9%。不過同日的密執根大學消費信心指數則可能升到80， vs 72.2。另外，英國選舉後英鎊走勢值得關注。