來源：江恩小龍財經頻道

在我們研究江恩理論及周期理論的人，除了看宏觀及經濟之外，我們會研究股市的規律，即是週期。 而美股2021年牛氣仍然衝天。 美股在2022年或者到達七年週期將有機會回調，而今天我們會開始跟大家討論一下2022年股市及經濟預測。

在過去美國的通脹極少在5%以上，而每一次當通脹升至5%以上，基本上美國聯儲局都會極快地反應，並且加息。

第一輪：加息週期為1983.3—1984.8，基準利率從8.5%上調至11.5%。

第二輪：加息週期為1988.3—1989.5，基準利率從6.5%上調至9.8125%。

第三輪：加息週期為1994.2—1995.2，基準利率從3.25%上調至6%

第四輪：加息週期為1999.6—2000.5，基準利率從4.75%上調至6.5%。

第五輪：加息週期為2004.6—2006.7，基準利率從1%上調至5.25%。

第六輪：加息週期為2015年——2018年，基準利率從0.25%上調到2.5%

那我的問題是美國會否如1970年代一樣大幅加息

1970年滯脹美國放棄經濟大幅加息

-1969-1970年：1970年，美國通脹率達到了5.7%的同時，經濟增幅下滑至0.2%，滯脹開始顯現。

-1974-1975年：滯脹現象明顯加劇。 第一次石油危機爆發，迭加糧食危機的衝擊，1974年美國實際經濟增速由上一年的5.6%大幅降至負的0.5%，通脹率由上一年的6.2%升至11%，1975年美國經濟延續高通(182.741.36, 0.75%, )脹、經濟負增長的態勢。

-1979-1980年：第二次石油危機爆發，1980年美國實際經濟增速由上一年的3.2%下滑至負的0.2%，通脹率飆升至13.5%。

-這令到美聯儲為了控制通脹而瘋狂加息，高利率導致經濟陷入滯脹。

1970年代當時除了石油危機令油價格上漲，食品價格也由於糧食緊缺而大漲，在一定程度上增加了通脹壓力。 1972年，自然災害席捲全球，世界糧食總產量比上年減少2.9%，許多國家發生嚴重的饑荒。

滯脹對美國經濟造成了致命的打擊。 一方面，美國工業經歷了長時間的生產下降，1973年發生的經濟危機使得美國的工業生產下降了15.3%，持續時間為18個月;1979年發生的經濟危機使得美國工業生產下降了11.8%，持續時間約44個月。 另一方面，大量企業破產，失業率上升到戰後歷次危機的最高值。 1979年發生的經濟危機造成了近1.5萬家企業破產倒閉，失業率最高時達9.2%，失業人數約836萬。

最後美國瘋狂加息，高利率導致經濟陷入滯脹。 1979-1980年美國通脹率持續在兩位數惡性區間，通脹率接近15%、3個月美國國債利率超過17%、商業銀行貸款利率最高達21.5%。 1979年沃爾克就任美聯儲主席后毫不猶豫的大幅提高聯邦基金利率，並拋售短期國債、提高貼現率至12%，聯邦基金利率最高提至22.36%高位。 高利率很快刺破經濟，GDP增速降至-1.8%、失業率10.8%。

美股週期顯示2022年股市下跌

美股估值已經非常貴，我們以ShillerP/E，或者週期性調整市盈率（Cyclicallyadjusted price-to-earnings ratio）去看，美國PE已經是38.77，是歷史第二高。 但是什麼時間跌才是重點。

在江恩理論中，"七"是一個十分重要和神秘的數位。 江恩認為「七天」、「七周」、「七月」、」七年"都有可能是某種股票的內在的迴圈週期。 而小龍過去曾經利用過三十年週期及十年週期等曾成功預測過2017年牛市， 2018年熊市及2021年港股大跌等。

經濟週期中美股有一個很明顯的7年週期迴圈：

• 1966年，美國經歷了一次「信貸緊縮」。。 同年8月，美國國債市場遭受了嚴重的「流動資金危機」。。

• 1973年，也就是七年後，全世界遭受了"第一次石油危機"，股市及經濟出現問題，第一次滯脹出現

• 再往後7年的1980年，華爾街通過逼迫亨特兄弟停止囤銀，才使得一些銀行和證券公司避開了破產危機。

• 1987年10月的「黑色星期一」，道指一天內跌了22%。

• 7年後的1994年FED連續升息6次，利率從3%急速拉升至6%，造成史上最著名的債券大屠殺

• 7年後的2001年，911的黑天鵝事件引發全球股市重挫，美國緊急宣佈股市休市9/11~9/14，但就在十七日復市，美股還是出現了恐慌性拋售，標普五百指數以1，092點開盤，收盤時幾乎收在對低點1，038點，跌幅達5%，而道瓊工業指數則被殺到8883點，跌幅達7%，一周內股市狂跌14%

• 7年週期來到2008年，金融海嘯，港股美股大跌。

• 2015年，港股下跌

• 2022年： ？

那2022年或者是美國收水及加息行動快於預期，令到股市有壓力回調。