前摩根大通(156.70.61, 0.39%, )首席股票策略師、Fundstrat Global Advisor創始人湯姆·李（Tom Lee）認為，2022年標普500指數將連續第四年上漲，至少上漲11%， 至5100點，但上半年將下跌至少10%。

李在週二給客戶的一份報告中寫道，他預計上半年將是坎坷的，至少有可能下降10%。 推動這種潛在拋售的可能是新冠病例的激增、揮之不去的"供應鏈問題"，以及投資者對鷹派美聯儲的擔憂。

但在此之後，隨著通脹趨平，勞動力緊張緩解，以及"美聯儲的創可貼"被揭掉（完成縮減），股市應該會進入追逐風險的上漲模式，並在2022年下半年創下紀錄。

這些因素，再加上標普500指數成份股公司的每股收益增長8%至250美元，構成了他對明年年底該指數達到5100點的基本情境預測。

李總結道：「經濟增長仍然強勁，（這意味著）股市有彈性。 ”

以下是李預測2022年股市上漲的三個關鍵原因：

1． 通脹是暫時的

他說，通脹將在2022年開始正常化。 他指出，商品是推動價格上漲的主要因素。 他解釋說：「2021年的通脹主要是與供應鏈相關的，」包括二手車、新車、傢俱等產品的價格大幅上漲。 但隨著供應鏈正常化，通脹應該會回落。

2． 中期選舉

2022年的中期選舉可能會引發市場波動。 但無論民主黨是否繼續控制國會參眾兩院，還是他們在11月失去參眾兩院中的一個，並與共和黨瓜分控制權，股市表現都將不錯。 李預測，在這兩種情況下，股市明年上半年的平均跌幅將分別為5%至7%，之後會收複失地，並在下半年實現14%至22%的回報。

3． 投資者別無選擇

這是過去10年推動股價上漲的一個因素，因為在利率接近歷史低點的情況下，投資者幾乎沒有其他選擇。 李說，到2022年，這種別無選擇的情況可能會成為"註定的"。 這是因為如果通脹率超過3%，大多數固定收益證券可能會賠錢。

風險

股市仍存在可能推翻李的樂觀預測的重大風險，包括美聯儲的政策錯誤、導致持續通脹的供應鏈故障，以及新冠病毒的更多變體出現等。

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