隨著幾大央行的決策塵埃落定，投資者預計全球債券收益率將要大漲。 剩下的只是一個時間問題。

眼看央行為來年更緊的貨幣環境做好了鋪墊，投資者警告稱，如果央行不得不提速加息以抗通脹，那麼目前的債券收益率水準似乎太低了。 英國央行周四宣佈2018年以來首次加息，震驚了市場;美聯儲週三表示，預計2022年將加息3次。 歐洲央行雖然重申利率將保持低位，但上調了通脹預期。

"我們將進入緊縮階段，這不利於收益率——長端短端都不利，"倫敦固定收益證券投資公司Twe(8.010.19, 2.43%, )ntyFour Asset Management的首席執行官Mark Holman表示。 "我們將看到熊市趨平。 只是需要一點時間施展開來。 ”

通過最新的政策會議，主要央行把他們的公信力押注在抗擊通脹上，因為物價上漲是當前最大的威脅，甚至超過未來可能的防疫封鎖。 這是過去24小時三個央行政策會議帶來關鍵主權債市場的核心信號。

鑒於美債市場已經為鷹派美聯儲做好了準備，在鮑威爾的講話之後，交易員解除了時髦的曲線趨平交易。 這導致政策敏感收益率溫和下降，而長期債恢復下跌。 美國30年期國債收益率周四短暫升破1.9%，而本周開始時還不到1.8%。

"落後於形勢"

"我確實認為美聯儲落後了，"Brandywine Global Investment Management的投資組合經理Tracy Chen說。 他們甚至可能不得不更快加息。 但從遠期互換曲線來看，有些人已經在考慮未來兩、三年降息的可能性。 市場對經濟能否承受美聯儲更多鷹派不是很有信心。 ”

當然，美聯儲並沒有提高其預期的加息次數，只是將預期日期提前了。

相比之下，英國央行加息推動基準英國國債收益率整體上漲約5個基點，10年期收益率一度升破0.8%。 利率市場幾乎完全定價英國央行2月會議再加息25個基點。 交易員們還預計，英國央行的關鍵利率到8月將升至1%，而之前預測為11月。 根據遠期合約的價格走勢，利率將在18個月內達到約1.125%的峰值，然後在隨後18個月內下降約30個基點。

在歐洲，德國30年期國債收益率升高6個基點，自11月底以來首次升破零。 義大利國債領跌歐元區債市，10年期收益率上揚8個基點，至1%。 貨幣市場繼續押注在明年年底前首次加息10個基點。 如果歐洲央行預測的通脹上行風險成為現實，貨幣市場有充足的空間加大對政策收緊的押注。

責任編輯：張玉潔 SF107