12月15日,靴子落地,美國聯邦公開市場委員會(FOMC)官宣加快Taper。 在這之後,高盛對市場最關注的美聯儲何時將會開始加息,以及具體的加息和縮表時間做出了最新的預測。
FOMC聲明稱,從明年1月起,QE減量規模翻番,即每月減少的資產購買規模從之前的150億美元翻番至300億美元。
如此以來,減碼速度提高一倍,明年3月美聯儲就能提前結束資產購買計劃,而非此前市場預期的6月。
何時加息?
FOMC會議後,12月16日,高盛發佈研報表示,美聯儲近期的鷹派信號指向了"加息不會再是慢節奏",其原本預計的美聯儲明年6月開始加息的時間也將提前。
此外,高盛預計美聯儲明年將會加息三次,分別在3月、6月和9月。
美聯儲點陣圖顯示,所有委員均預計美聯儲將在2022年開始加息。 在18名FOMC委員中,12名委員認為明年至少將加息3次,6名預計明年加息不到3次,沒有任何委員預計明年利率保持當前近零水準。
不過,鮑威爾在記者會上也表示,在Taper結束之前,美聯儲不會開啟加息進程,同時其尚未針對完成Taper與開始加息的時間間隔做決定,可能會在美國經濟實現充分就業之前就加息。
另外,高盛還預計2023年美聯儲還將會加息三次。 此前,高盛預計美聯儲2023年可能將會加息四次。 高盛指出:到2022年底,我們有機會看到通脹將會放緩,這會降低美聯儲加息的緊迫性。
FOMC聲明也提到,美國就業穩步增長,失業率大幅下降。 但經濟前景仍然存在風險,包括奧密克戎變體帶來的風險。
何時縮表?
高盛稱,由於加息時間的提前,預計明年第四季度美聯儲可能就會開始縮減資產負債表。 此前,高盛預計美聯儲將於2023年上半年才會開始縮表。
高盛認為,美聯儲最終縮減資產負債表對市場的影響可能比加息更大,因為美聯儲購買的資產實在太多了,這導致了美債市場前所未有地缺乏流動性。
在疫情之前的2020年1月,美聯儲的資產負債表為4.1萬億美元,而現在已經增加到8.7萬億美元。
高盛預計,此次美聯儲縮減資產負債表的表現,可能會比前一次金融危機過後那時來的更果斷、更大膽。
本文來源於華爾街見聞,作者夏雨辰。
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