2021年12月16日 08：50 市場資訊

文章來源：華爾街見聞

鮑威爾在新聞發佈會上展現出的鴿派姿態，以及美聯儲點陣圖中2024年加息次數減少的前景，或許是市場情緒反轉的最好解釋。

12月15日，在美聯儲的鷹派聲明發佈前市場反應明顯悲觀，三大股指悉數下跌。 然而，在鮑威爾偏鴿派的新聞發佈會之後，美股的市場情緒徹底走出了低點，上演盤中大逆轉。

華爾街見聞提及，午盤時段，美聯儲宣佈，從明年1月起每月減少購債300億美元，較今年11月和12月少購債水準提高一倍，同時表示可能根據經濟前景繼續調整速度。 會後公佈的點陣圖顯示，多數官員預計明年和後年各加息三次，2024年加息兩次。

在隨後舉行的新聞發佈會上，鮑威爾表達了對美國經濟非常樂觀的信心，以強烈的經濟樂觀情緒"對沖"掉了利率前景，給市場注入了強心劑。 鮑威爾12月新聞發佈會看點如下：

1）美國通脹偏高，迫使美聯儲加速Taper，美聯儲政策框架未預料到這樣高的通脹; 2）不會在完成Taper之前就加息，加息路線尚不明確; 3）美國朝最大化就業迅速前進; 4）金融資產估值在一定程度上偏高。

對此，前紐約聯儲主席 Bill Dudley 評價到：

"我從新聞發佈會上瞭解到，鮑威爾對經濟非常樂觀。"

鮑威爾在新聞發佈會上展現出的鴿派姿態，以及美聯儲點陣圖中2024年加息次數減少的前景，或許是打消市場焦慮情緒的最好解釋。

早先為股市最壞情況做好了對沖的交易員們，在鮑威爾的發佈會後發現世界末日並沒有來臨，於是紛紛轉過頭平倉掉看跌期權，解除對沖引發γ擠壓走高，推動美股尾盤走出大逆轉。

此前，由於 Omicron 變種病毒的出現以及鮑威爾轉鷹的預期，使得美股期權交易市場的防禦性決策明顯，看跌情緒飆升。

據彭博社統計，進入週三，芝加哥期權交易所 Cboe 看跌期權比率的10天均值已徘徊在近13個月最高水準。 而在鮑威爾的鴿派發佈會後，很多交易員似乎意識到自己對風險過度對沖了。

Cornerstone Macro 的期權主管 Danny Kirsch 表示：

"事情結束了，賣掉你的對沖並繼續前進。"

Susquehanna International Group 衍生品策略聯席主管 Chris Murphy 也表示：

"市場已為美聯儲的強硬聲明充分降低風險，做好了充足的準備。 現在懸念已經結束，我們看到投資者的擔憂有所下降，便迎來了市場的走強。 ”

同時，最初的看跌期權平倉推動的市場反彈也可能鼓舞了其他多頭。 據彭博社，此前對沖基金以2020年4月以來的最快速度削減了股票敞口，防止高估值科技公司的下跌以及美聯儲加息帶來的壓力。 然而，現在有跡象表明，這種懷疑態度正在逐漸消退。 彭博社跟蹤發現，一籃子昂貴的軟體股票在周三上漲了2.8%，而追蹤對沖基金最鍾愛ETF的基金也在周三上漲了1.5%。

此外，華爾街見聞提及，也有評論稱，美聯儲的加快Taper和暗示加息時間讓市場打消了臨近年末的一大不確定性，市場相信美聯儲會成功解決通脹問題，投資者預期美聯儲將有效打壓通脹，並且不會扼殺經濟增長。 還有評論稱，雖然明年可能加息三次，但目前利率處於歷史低位，在美聯儲的未來利率路徑更清晰時，市場往往做出積極反應。

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責任編輯：李園