來源：Wind

香港萬得通訊社報導，市場人士目前普遍認為美聯儲大概率今晚會宣佈加速taper進程併為提前加息鋪平道路。 策略師認為，加息對股市未必是個壞消息。 此外，有分析人士認為收緊預期對美債收益率上行壓力會被一些其它因素抵消。

布朗諮詢公司（Brown Advisory）固定收益部門主管湯姆•格拉夫（Tom Graff）認為這些通脹數據需要顯示出明顯的減速，否則一旦緊縮結束，通脹數據就會上升。 格拉夫表示，他預計美聯儲明年可能上調指標利率三次，最早可能在4月開始。

摩根士丹利(99.430.61, 0.62%, )（Morgan Stanley）首席執行長戈爾曼（James Gorman）表示，在當前經濟增長強勁的情況下，美聯儲（Federal Reserve）應該儘快加息，以應對未來的經濟低迷。

CNBC的美聯儲調查發現，受訪者預計美聯儲將在12月的會議上把縮減規模擴大一倍，至300億美元，這將在3月前大致結束每月1200億美元的資產購買計劃。 包括經濟學家、策略師和基金經理在內的31名受訪者預計，美聯儲將開始一系列加息舉措，未來兩年每年大約有三次加息。 預計到2023年底，聯邦基金利率將從目前接近零的區間攀升至1.50%。

目前預計美聯儲將在明年6月份首次加息，這與9月份的調查結果大相徑庭，當時預計美聯儲將在2022年底前首次加息。

加息對股市未必是壞訊息

嘉信理財（Charles Schwab）首席投資策略師Liz Ann Sonders表示，加息步伐對股市至關重要，因為在較慢的緊縮週期中，股市往往表現更好。 她表示，較慢的加息步伐可能意味著美聯儲在一個週期內多次加息，但比方說，每隔一次政策會議都會加息。

"強勁的經濟增長、勞動力市場復甦和通脹上升，顯然已促使美聯儲加快關注政策轉變，尤其是結束量化寬鬆政策。" 貝萊德(914.9112.53, 1.39%, )全球固定收益部門首席投資官兼全球配置投資團隊負責人Rick Rieder表示。 "這種轉變早就該發生了，而且很明顯，這也將為美聯儲提供主動權，在明年頭幾個月需求可能持續高企且通脹仍強勁的情況下，調高利率是合適的。" Rieder稱。

一些分析師認為，明年晚些時候，通脹可能會開始下降。 雖然「粘性通脹」仍是一個風險，但到3月底，供應鏈短缺的緩解應有助於「緩慢」將生活成本的上升降至"更舒適的水準"。

本輪美聯儲收緊對新興市場貨幣影響有限

CBA外匯策略師金•曼迪（Kim Mundy）表示，外匯市場交易員們關注美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的兩件事：第一，他們是否會加快縮減債券購買計劃;第二，政策制定者是否會在他們點陣圖中對加息預測提前。

　　市场一直认为，美联储将在3月前后结束债券购买，然后在2022年进行一次或两次加息。市场目前预计，美联储将从目前的150亿美元每月缩减增加至250亿至300亿美元。Mundy表示，缩减加码数值处于该区间的低端，可能会导致美元在短期内走软。

　　对于收紧对亚洲汇市的影响，分析师认为这次影响会非常有限。2013年，美联储开始缩减资产购买计划，引发了“缩减恐慌”。亚洲新兴市场遭遇了资本急剧外流和货币贬值，迫使该地区的央行提高利率。

亞洲總體而言，到目前為止，所有的央行都準備得非常充分。 外匯儲備處於歷史高位，關於美聯儲收緊政策的觀點已經得到了很好的傳達，大華銀行（UOB）市場策略主管Heng Koon How表示："當美聯儲真的開始加息時，我們應該能夠應對更多所謂的熱錢資本外流。

美債收益率未必迅速走高

一般來說，在美聯儲收緊貨幣政策前期，美債收益率會急劇攀升。 但是從目前情況來看，即使在通脹居高不下情況下，美國10年期國債收益率仍遠低於去年11月接近1.7%的高點。

對此，Sevens Report的湯姆•埃薩耶（Tom Essaye）表示，全球主要債券市場聯動性依然非常強，在德國和英國國債收益率持續上漲之前，美債收益率很難持續上升。 如果歐洲這些地區因為疫情再次考慮封鎖，那將對收益率的上升趨勢產生壓制。