原標題：美股真要崩盤了嗎？

來源：美股研究社，作者：li俊

又到了週末和大家見面的時候，黑色星期五之後，市場短期變得極度恐慌，美股做多的邏輯變了嗎？ 這已經成為當前揮之不去的一個問題。

先來復盤下本周的走勢，因為美國感恩節，本周只有3天半的交易日。 週一時候，美聯儲下一任主席人選終於落定，鮑威爾再次成功當選，市場卻是高開低走，但這其實也在預期之中。

美聯儲主席兩個候補人選中，布雷納德更加鴿派，鮑威爾則傾向於明年6月左右加息，相對來說更加鷹派一些，所以市場短線出現拋售情緒，這完全在預期之中。

鮑威爾連任之所以眾望所歸，一方面，美國經濟復甦仍然面臨諸多不確定性，在此背景下確保美聯儲政策延續性和穩定性非常重要。 另一方面，在當前美國政治分裂和公眾通脹擔憂加劇的背景下，確保美聯儲主席人選得到廣泛的跨黨派支援尤為重要，這會有助於增強民眾對美聯儲政策的信任和支援，穩定通脹預期。

鮑威爾的連任對市場影響實際上並不大，畢竟無論是布雷納德，還是鮑威爾，兩個人都是大鴿派，即使鮑威爾的連任提前了加息預期，但短時間內，美聯儲並不會收緊貨幣政策，放水仍然在繼續，流動性仍然泛濫，美股就仍然會有繼續上漲的動能。 短期的任何回調，其實都是抄底加倉的好機會。

標普成分股本周表現

週二和週三相對比較平靜，市場仍然在消化鮑威爾連任的消息，在這兩天期間，成長股再次被恐慌性的拋售，但三大股指連續兩天低開高走，尤其週三這一天，納指在開盤跌1.15%的情況下，最終反而收漲0.44%，這已經出現了明顯的反轉上攻信號。

週四休市一天之後，原本相對比較平靜，但週五突然出現了Omicron變異病毒，三大股指均迎來了恐慌性拋售，羅素2000更是一度放量暴跌5%，航空、旅遊、賭場、酒店等疫情復甦板塊集體暴跌，WTI原油更是跌了13%，領漲大盤的科技巨頭也出現了回調。 最終結果，納指本周收跌3.52%，道指本周收跌1.97%，標普本周收跌2.27%。

Omicron變異病毒真有那麼嚇人嗎？ 至少從股指的表現上來看，市場情緒似乎相當糟糕。 VIX恐慌指數收漲54.4%，創下了歷史第四大單日漲幅，這樣的飆升確實有點過度了。 畢竟即使去年2月疫情最恐慌，市場對疫情完全一無所知的時候，當時的恐慌指數也就是漲了46.5%。

在媒體的報導中，這次的病毒和以往都不一樣，但這次變異的病毒，早在11月9日就已經被發現了，經歷大約17天的傳播，南非那邊總共也就77例確診病例，如果把其他國家的確診也算上的話，總共也就81例。 當前各個國家已經對疫情防控有相當充分的準備，疫苗公司也能在極短的時間里進行調整，恐慌看上去怎麼多像透露著一種陰謀的味道。

我們來想一件事，造成的最嚴重後果就是WTI原油暴跌13%，有沒有這樣一種可能性，那就是這次的疫情恐慌完全是針對原油多頭的定點爆破。 大家想一下，變異病毒很早就有了，前幾天為什麼沒有恐慌，怎麼突然就恐慌成這樣？ 要知道VIX漲50%以上的日子並不多見。

這一次市場暴跌的時間節點可以說相當的微妙。 當前美國的通脹相當嚴重，油價的暴漲是主要誘因之一，美國一直想要降低通脹。 11月23日，美國釋放了6000桶原油儲備，意在打壓高油價，但當天油價不僅沒跌，反而連續暴漲了2天。

下周三還有OPEC會議，這個沙特牽頭並由23個國家組成的聯盟，在美國總統拜登安排釋放戰略石油儲備后，原本傾向於放棄適度提高1月份產量的計劃，然後當前的變異病毒就引發了增長恐慌，最終原油價格暴跌。

　　如果说这几件事情之间没有任何联系，我绝对是不相信的，而且制造恐慌的套路都是惊人的相似。我特意去搜了下关于德尔塔当时的新闻，怎么看都觉得剧情好熟悉。

　　有网友这样总结，“套路逐渐清晰了，今年上半年就是英国声称南非变异毒株德尔塔如何如何吓人？分工是这样的：①南非负责声称发现传染性更强死亡率更高的新变异毒株；②英国负责吹哨全球制造和传播恐慌；③美国及其狗腿子们趁机卖疫苗”。

　　下周还有一件大事，周二10点半，美国零售联合会将公布感恩节到网络星期一这五天的假期零售额，这可能是比疫情更关键的一个数据。美国是一个消费型社会，Omicron变异病毒对美国当前并没有任何影响，短期也就是制造出了一些恐慌，但如果零售数据不及预期，美股怕是要真的进入调整了，所以保持密切关注。

　　我们回到大盘现在的技术形态，现在的大盘走出了下降通道，接下来走势对应四种可能性，因为疫情的影响，美股的基本面出现了新的变化，所以我们原本给的目标价也需要进行相应的调整：

　　①乐观的走势。大盘回踩15400的前高支撑之后，直接企稳，开始恢复上涨。

　　②中性的走势。大盘回踩50日均线，对应15200左右，然后开始反弹。

　　③悲观的走势。大盘回踩箱体支撑，对应15000左右，开始反弹。

　　④糟糕的走势，大盘直接跌破箱体支撑，从此开启熊市。

　　现在第四种可能性，短期的概率基本为0，毕竟疫情如果真的很严重，那对科技巨头是利好消息，支撑并不是那么容易就跌破的。除非超级巨头业绩暴雷，不然美股就还有上涨动能。所以，现在美股最悲观的情况下，差不多还有500点的下跌空间，大家只要做好应对措施就可以了。

　　从美股过去一年的走势来看，我们可以清晰的看到，纳指形成了一个非常明显的上升箱体，中间经历了四次调整，两次1200点左右的中期调整，两次600点左右的短期回撤。当前纳指从高位已经回调700点，所以不排除有变成中期调整的可能性，但即使演变成中期调整，其实也就3%左右的下跌空间。

　　我们要记住一句话，‘牛市里面的调整是又快又猛’，因为市场里面的获利盘很多，一旦遇到风吹草动，股指很快就会有高位抛售，但在场外观望的资金更多，稍微跌了一点下去，马上会有更多资金入场抄底，基本是跌多少买多少，所以市场很快就会加速迎来新高。

　　在周五之前，调整其实都不符合这个规律，每天盘中跌1个点左右，盘中就迅速拉了起来，周三甚至最后还收涨了，实际上并没有调整到位。周五这一次的暴力杀跌，才真正符合‘牛市中的调整’。

　　如果历史是可以复制的，纳指在中期调整结束之后，基本上都是连涨一个半月，那么这调整节奏刚好就和圣诞行情对应上了。我们知道，12月是美股表现最好的一个月之一，毕竟大家都想过个好年，基金也想在年底之前，冲一下业绩，所以砸盘往往都是年后的事，圣诞行情经常就是这么来的。

在這一輪調整之前，我對聖誕行情是有所擔憂的，畢竟股指這麼高的位置，即使有聖誕行情，可能也很難有持續性，現在調整之後，恰恰為上漲提供了充足的空間和紮實的基礎。 大家想一下時間節奏，短期震蕩調整到12月中旬左右，釋放掉各種恐慌情緒，12月中旬開啟聖誕行情，一直拉到財報季，這樣是不是才最合理？

那麼股指跌下來之後，我們應該去買哪些公司？ 這可能才是大多數朋友關心的話題。 今年絕大多數時間，疫情受益股都跌的慘絕人寰，高位腰斬的比比皆是，整個市場都是依靠超巨頭的帶動。 那麼接下來的聖誕行情呢？ 我們認為仍然會是抱團行情的繼續。

疫情受益股，類似ZM（ZM.US）、TDOC（TDOC.US）、PTON（PTON.US）這些年內暴跌的ARK成分股，在週五出現了不錯的反彈，但很明顯並不是反轉信號：一方面，美聯儲收緊貨幣政策是大勢所趨，這些公司的估值仍然存在巨大泡沫。 另一方面，社會對疫情實際上沒那麼恐慌，全面封鎖時代一去不復返，增速放緩是不可逆的趨勢，所以這些公司短期因為疫情恐慌情緒反彈，中長線的看空邏輯卻並沒有出現變化。

油價在週五被打了下來，但這一輪全球經濟通脹並不完全是因為油價，所以通脹仍可能在未來繼續升溫，全球經濟增速放緩其實是一種必然，只要這個長期邏輯不變，市場就會繼續抱緊超級巨頭。 因為在一個慢增長的時代，只有超級巨頭擁有穩定的現金流，只有超級巨頭可以跑贏通脹，只有超級巨頭可以通過搶奪競爭對手市場份額獲得增長。

按照這個邏輯，我們對美股長期看漲邏輯並不改變，甚至經歷了這一輪的回調之後，我們的長期目標價會進一步上調。 因為現在每次股指暴跌之後，垃圾股就會加速被拋售，機構會進一步抱團巨頭。

巨頭的權重佔比高，巨頭隨便漲一漲，指數就漲瘋了，機構進一步抱緊巨頭，那就會推動股指進一步上漲。 所以我們可能仍然會繼續看到，指數不斷新高，但個股繼續暴跌的盛況。

當然美股長期的風險絕對不小，明年的某個時間點，美股將會迎來全面回調，畢竟抱團行情也有終結補跌的時候。 中長線來看，市場還是要等一月底的財報季，要看超級巨頭的業績成色才能決定後續的方向。 不然現在稍微一跌，巨頭的財報一個個都相當炸裂，空頭就徹底傻逼了。

記住那句話，驅動美股上漲的最核心因素，永遠是企業的基本面和美聯儲的貨幣政策，只要這兩個核心沒有變化，短期的任何回調，實際上都會是很好的買入機會。

美聯儲的貨幣政策明年6月之前不會有變化，現在的超級七大巨頭，TSLA（TSLA.US）和NVDA（NVDA.US）有一定泡沫，但FAAMG估值都還在可接受範圍之內，FB（FB.US）才22倍PE，GOOG（GOOG.US）也就28倍PE，你總不能說這有泡沫吧。

只有基本面支撐不住當前股價，那才是美股崩盤的時候，但絕對不會是現在！

責任編輯：劉玄逸