11月25日，歐洲央行公佈了10月貨幣政策會議紀要。

根據歐洲央行10月貨幣政策會議記錄，政策制定者在10月得出的結論是，由於通脹可能演變的不確定性異常高，在12月召開關鍵會議之後，歐洲央行必須保留其政策選擇。

會議紀要顯示，高通(180.71-0.23, -0.13%, ) 脹在很大程度上仍被認為是暫時的，但目前的價格「駝峰」將比以前認為的更持久，增加了工資開始調整並使價格增長保持在高位的風險。 歐洲央行在紀要中表示：「重要的是，管理委員會應該保持足夠的選擇權，以便在未來採取貨幣政策行動，包括在12月會議之後採取行動。 ”

這番言論似乎與Jens Weidmann和Klaas Knot等保守派政策制定者的呼聲相呼應，他們認為歐洲央行需避免在12月之後做出廣泛承諾，因為通脹前景可能隨時改變。

12月，歐洲央行幾乎肯定會同意從明年3月起縮減1.85萬億歐元（合2.08萬億美元）的大規模緊急債券購買計劃，但將考慮增加其他債券購買以彌補缺口。

儘管多數政策制定者似乎都同意有必要繼續實施刺激措施，但在通脹路徑上升、風險上升、預期上調的情況下，對於可能需要多少支援措施的看法存在分歧。

紀要顯示：「有人認為，通脹飆升持續的時間越長，就越會在較長期通脹預期中根深蒂固。 "不過，多數人似乎認為，即使風險向更高通脹傾斜，歐洲央行也需要保持耐心，不要過早收緊貨幣政策，尤其是在工資沒有明顯加速增長的情況下。

政策鴿派人士認為，通脹將自行回落，因為一次性因素是物價走高的主要原因，而工資上漲因素（持久通脹的必要條件）仍乏力。 與此同時，鷹派認為，即使是暫時的，高物價增長最終也會推高工資，從而增加通脹高於歐洲央行目標的風險。 但是過去10年，歐洲央行一直未能達到這一目標。

不過，雙方都認為明年加息為時尚早，而分歧在於以購買債券的形式繼續實施刺激措施的速度。 歐洲央行表示：「市場參與者可能在質疑歐洲央行管理委員會前瞻指導的可信度。 在這方面，有人強調委員會必須重申...... 有決心採取有力和堅持的行動。 ”

責任編輯：郭明煜