如果美國總統拜登決定提名Lael Brainard而非傑羅姆·鮑威爾擔任美聯儲主席，利率和外匯交易員或許會迎來一個短暫的機會視窗。

鑒於市場認為Brainard比現任美聯儲主席鮑威爾更不願意收緊貨幣政策，市場最初的反應可能是短期利率回落、美元下跌。 但這種走勢或許只是曇花一現，因為無論誰執掌美聯儲，最終都將屈服於通脹和增長前景的不確定性。

"Brainard當然更偏鴿派，" RBC(104.63-0.16, -0.15%, ) Capital Markets策略師Blake Gwinn表示。 但二人"都面對的是相同的"資訊，"而且都將被迫向實際通脹數據妥協。 ”

鮑威爾自2018年以來一直擔任美聯儲主席，博彩市場也看好他連任，但Brainard的可能性最近有所上升。 在外界猜測拜登政府很快將宣佈美聯儲主席提名人選之際，博彩市場上關於Brainard獲得提名的概率週二達到40%左右，不過此後回落至接近30%的水準。 鮑威爾的可能性接近70%，其他人獲提名的概率很低。

傑羅姆·鮑威爾（右）和Lael Brainard

高盛(391.37-0.18, -0.05%, )集團利率策略主管Praveen Korapaty說，如果是最被看好的鮑威爾連任，市場不太可能做出太大反應，但如果是Brainard，則可能出現一些波動。

"由於她被認為更鴿派，因此我預計收益率曲線會陡化，人們會預計，在滿足更廣泛的充分就業標準之前，Brainard執掌的美聯儲可能不希望採取行動，" Korapaty說。 在美國國債方面，2年期和5年期收益率可能下跌多達10個基點，期限更長國債的收益率將體現更大的通脹風險溢價。

本月早些時候，有消息稱拜登就美聯儲主席這個職位對Brainard進行了面試，當時的市場反應或許會提供一些線索。 在該報導發佈后，債券價格上漲，儘管市場觀察人士警告稱，Brainard擔任聯儲主席的前景只是部分因素，推動債券價格上漲的似乎主要是市場倉位狀況、地緣政治擔憂和其他因素。

嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones稱，選擇Brainard可能會導致美國債券和外匯市場的加息預期推遲。 目前期貨數據透露出的是，2022年美聯儲會兩次加息，每次25個基點，但如果拜登改變美聯儲領導層，那麼明年預期的加息次數可能會減少一次。

不過，債券市場專家都認為，市場對Brainard提名的任何極端反應都難以持久。 這在一定程度上是因為，Brainard偏鴿派這個理由過於簡單了。

除了兩位候選人面對相同的通脹和增長變數外，整個利率決策委員會的組成也存在不確定性。 在確定主席人選之後，預計拜登政府將會把注意力轉移到填補美聯儲理事會的空缺席位，此外還要決定即將離任的美聯儲負責監管的副主席Randal Quarles的接替人選。

高盛的Korapaty說，如果通過精心的政治算計，提名鮑威爾連任，但一系列候選人的構成足夠鴿派，足以導致市場預計明年不會加息，那麼2年期國債收益率可能下跌多達20個基點。

"如果再有三位像（明尼阿波利斯聯儲行長）Neel Kashari這樣的鴿派人物，" "那將產生相當顯著的影響，"嘉信理財的Jones說。

責任編輯：李桐