本文源自：智通財經網

智通財經APP注意到，在8月底召開的美聯儲傑克遜霍爾年度會議上，鮑威爾發表演講，概述了評估通脹前景的5種方法，並辯稱，每種方法都表明無需驚慌。

但如今美國從普遍的物價上漲到工資上漲，這表明在通貨膨脹的壓力比三個月前鮑威爾公佈評估方法時更加巨大了。

但上周的一份報告顯示，在汽車、食品、汽油、電力和燃料油的帶動下，10月份消費者價格較上年同期飆升6.2%。 9月份，美聯儲青睞的通脹指標——個人消費支出價格指數同比增長4.4%，為1991年以來最高，遠高於美聯儲2%的目標。

以下是鮑威爾的五項不同的通脹測試結果，與此同時美國總統拜登正在考慮是否讓他連任四年。

1. 通脹壓力是廣泛的嗎？

今年8月，鮑威爾表示，在此之前的通脹飆升主要是受疫情直接影響的一小部分商品和服務價格上漲的結果。 現在情況不再是這樣了。

全面通脹

除了常見的汽油和汽車價格上漲，美國10月份的產品價格普遍上漲

經濟發展委員會（Committee for Economic Development）研究主管Joe Minarik表示，在過去幾個月里，"它的基礎變得相對廣泛。 ”

2. 那些上漲幅度最大的商品和服務的價格上漲是否正在放緩？

雖然幾個月前就出現了一些跡象，但現在已經不那麼明顯了。 二手車價格通脹已較6月份的45.2%高點大幅回落，但仍超過25%。

9月份耐久財價格總體同比上漲7.3%，是1981年以來的最大漲幅。 供應鏈混亂似乎不太可能在短時間內消失，加上連續財政刺激計劃帶來的現金充裕消費者需求強勁，推動了這一趨勢。

3.工資發生了什麼變化？

鮑威爾在傑克遜霍爾會議上表示，他沒有看到任何可能威脅到過度通脹的工資上漲跡象。 自那以後，由於雇員們利用大量的職位空缺，以創紀錄的數量辭職，以尋找更好的機會，工人們的薪酬有所回升。

上個季度的工資和薪金漲幅創歷史新高，ECI也創下了歷史新高

傑富瑞首席金融經濟學家Aneta Markowska本周在一份報告中寫道："我們相信美國正進入上世紀50年代以來最緊張的工作力市場環境。 "因此，明年的工資壓力不太可能緩解，導致通脹居高不下。

4. 長期通脹預期發生了什麼？

美聯儲的政策制定者非常關注美國人對價格的看法，因為官員們認為，這在很大程度上決定了通脹的最終走向。

如果工人和企業擔心價格螺旋上升，他們就會採取有助於實現這一目標的行動。 員工們會要求大幅提高工資，而公司會迅速提高價格以彌補不斷上漲的成本。

隨著價格上漲加速，尤其是汽油和其他能源產品的價格上漲，消費者和投資者的通脹預期已升至多年來的最高水準。 但到目前為止，這至少沒有給美聯儲敲響警鐘。

5. 長期的全球力量仍在壓低通脹嗎？ 在過去的25年裡，美國和許多工業國家的通貨膨脹率普遍較低。 鮑威爾認為，這是技術進步和全球化等多種結構性因素造成的，即使疫情結束，也會繼續發揮抑制通貨膨脹的作用。

但有跡象表明，其中一些力量可能正變得不那麼強大，至少目前是這樣。 進口價格或許是衡量國外通脹衝動的最佳指標，但最近已急劇上升。

美國進口價格正以10年來最快的速度攀升

前財政部長Lawrence Summers在11月15日表示，"鮑威爾8月在傑克遜霍爾的演講提供了一個清晰、全面和權威的聲明，從五個方面列舉了當時普遍存在的團隊對通脹的'暫時'觀點，""如今，這五大支柱充都在搖搖欲墜。 ”