原標題：拜登萬億基建計劃意味著什麼？ 為通脹再添一把火！

來源：華爾街見聞

在高通(165.852.82, 1.73%, )脹和供應短缺的情況下，美國政府最糟糕的行為是什麼？

經濟學博士、基金經理Daniel Lacalle指出，最糟糕的行為就是現在正在做的，通過拜登5500億基建方案，增加道路、電網、公共交通等能源和材料密集型產業支出。

Lacalle認為，政府加大力度印錢，把錢花在毫無價值的事情上面，助推通脹進一步走高。

更糟糕的是，其他發達國家已經開始效仿這種行為。

大肆印錢是無用功？

Lacalle表示，經濟復甦過程中，同時在獲取商品和服務較為困難的前提下，央行把印鈔機開到最大，然後把印出來的錢花在毫無價值的事情上面。

根本不存在多重因素導致通脹這類的事情。 拜登所認為的「投機」本質上是更多的錢流向相同數量的商品，所謂的「供應鏈中斷」是指錢多了，但商品服務總量不變。 "成本推動型通脹"無非是由於政府支出和基建計劃製造出更多資金，而商品數目與之前相同。

商品和服務與之前相同，但更多的錢被印刷出來，最終形成通脹。

據彭博社報導稱，拜登基建方案最大的受益者是亞洲經濟體，將拉動越南、印尼和韓國等國GDP增長高達1%，而印度和日本GDP將增長0.4%到0.8%。

給通脹和供應鏈帶來壓力

Lacalle進一步指出，在能源密集型和材料消耗型行業增加1萬億美元的額外支出，也可能給通脹和供應鏈方面帶來更大挑戰。

全球主要零部件生產商會收到更多訂單，但不容忽視的是，能源價格和運輸成本會比目前還要高。

Lacalle表示，儘管基礎設施支出有許多好處同時也是必要的。 然而，問題在於供給增加，而需求跟不上，增長遇到瓶頸並且通脹壓力空前巨大。 即使該計劃在八年內實施，但沒有通過競爭和投資來減輕改進技術和減少供應鏈負擔，也可能對基本商品和服務價格帶來上行壓力。

需求側問題在於支出產生了牛鞭效應（供應鏈上的一種需求變異放大現象，需求資訊不真實並沿著供應鏈生逐級放大），而能源價格高企，公司雇傭員工人數相較往時會降低，就業潛力降低。

從整個支出計劃來看，1100億美元用於道路和橋樑支出，730億美元用於電網升級，660億美元用於鐵路和美國鐵路公司，650億美元用於寬頻擴展，390億美元用於交通運輸，這意味著需要更多的石油、天然氣、銅和鋁。

這類能源密集型計劃損害了服務部門成本和公民開支。 近來，聯合國糧食價格指數達到十年來最高水準，石油、天然氣、銅和鋁價格達到五年來最高點。 對中小企業和家庭來說是一個大問題，推動一項大規模支出法案支出會增加。

Lacalle補充道，那美國這項基建法案有更好的做法，更多的是讓私營部門根據供需現實來調節，而不是為了支出而支出。

服務業占美國經濟的67%，通脹上升和供應短缺，而就業機會時相對固定，同時這項支出又是由納稅人買單，服務業將受到嚴重影響。