原標題：美債橫盤陷入「暴風雨前的寧靜」？ 美財政部提高季度借款規模預估 來源：財聯社

在央行「超級周」的首個交易日，美債市場似乎暫時陷入了「暴風雨前的寧靜」之中，各週期債券收益率漲跌互現。 目前，市場已將目光投向了稍後美聯儲將召開的議息會議，投資者普遍預期在週三的會後聲明中，美聯儲料將宣布縮減每月1200億美元的國債和抵押貸款支持證券購買規模。

行情數據顯示，美債各週期收益率隔夜普遍波動有限。 其中，2年期美債收益率漲0.61個基點報0.513%，5年期美債收益率跌0.65個基點報1.182%，10年期美債收益率漲0.1個基點報1.56%，30年期美債收益率漲2.51個基點報1.961%。

週一公佈的經濟數據顯示，美國製造業活動在10月放緩，所有行業均報告原材料交付延遲時間創紀錄，表明供應鏈緊張在第四季初繼續限制經濟活動。 美國供應管理協會（ISM）的製造業指數從9月的61.1降至60.8，讀數高於50表明擴張，接受調查的經濟學家預期中值為60.5。

三菱日聯金融美國宏觀策略部主管George Goncalves表示，在通脹壓力下，本周美聯儲必須"小心行事"。

他表示：「當所有人都對各國央行要採取什麼措施抗擊通脹高度敏感的時候，他們能承受得起採取鴿派立場的後果嗎？ 另一方面，他們也不想火上澆油，導致利率資產進一步遭拋售，或許這最終會對其他資產類別產生影響。 "他指出，潛在的縮減購債行動加速可能會推高美債收益率。

值得一提的是，儘管隔夜美債市場整體波動有限，但近期債券市場的隱含波動率指標依然與美股市場形成了鮮明反差，衡量美債隱含波動率的美銀MOVE指數近期已升至了今年3月的高位附近，而有著美股恐慌指數之稱的VIX指數則再度一路下探至了15左右的低位。

債市與股市隱含波動率指標走勢的分歧，顯露出人們對美聯儲以及各國央行加息的擔憂情緒，正在更為敏感的利率和債券市場上肆虐。 但與此同時，股市眼下受到的衝擊依然不大，道指隔夜更是一舉逾越了36000點大關。 不過，如果美聯儲遲遲無法澆滅當前市場已略有些失控的加息預期，投資者依然需小心相關衝擊從債券市場蔓延至股市。

從美債收益率曲線看，知名財經博客網站Zerohedge指出，眼下5年30年美債收益率曲線部分正在趨平，而2年5年部分則正變得更為陡峭，在歷史上這兩條曲線出現類似收斂現象，往往伴隨著經濟衰退的發生。

美國財政部提高季度借款規模預估

美國財政部本週一提高了對截至12月的三個月里聯邦借款需求的預估，因季初現金餘額較低。 財政部目前計劃第四季借款1.015萬億美元，高於8月預估的7030億美元。 這些數位基於的假設是美國國會12月將提高或暫停聯邦債務上限。

傑富瑞（Jefferies）貨幣市場經濟學家Tom Simons表示："當看到借款數位比之前的估計高出很多時，人們的下意識反應是，標售規模不會削減那麼多。 "他補充稱，"這些擔憂在很大程度上是不必要的"。

Simons表示，共識仍是，財政部將削減部分國債標售規模，特別是20年期國債，其收益率目前正高於30年期國債，呈現罕見的"倒掛"景象。 他指出，"若其標售規模被削減，我預計（20年期國債）交投表現會更好，如果不被削減，我預計其交投情況會糟糕得多。 ”

美國財政部將於周三宣佈即將進行的國債標售規模。 交易商預計，屆時可能將2016年以來首次削減息票發行。

Simons補充稱，財政部借款預估的上調"反映出對債務上限的結果更加樂觀"。 在7月下旬暫停兩年的美國債務上限到期后，國會上月通過了一項臨時法案，將政府耗盡現金的最後期限推遲到12月初。

美國財政部還將12月底的現金餘額預估下調至6500億美元，低於先前預期的8000億美元。

責任編輯：郭明煜