摩根士丹利(104, 1.22, 1.19%)股票策略師Mike Wilson發表報告指出，預計明年美股企業盈利增長放緩的幅度將超過華爾街的普遍預期，當前美股牛市行情最多只能持續至感恩節。

　　Wilson寫道：“我們不禁回想起一年多前我們的立場，當時我們主張企業盈利增長要比普遍預期的快得多。我們當時認為，創紀錄的財政刺激措施實際上是政府對企業超額盈利的補貼。”

　　“而在今日，我們發現自己再次站在共識的對立面，但原因是相同的。由於我們認為，在去年市場共識沒有看到這一邏輯，現在看來似乎有可能忽略了必然結果。”

　　“簡而言之，我們認為，隨著需求在明年初轉弱，以及個人可支配收入同比大幅下降，企業盈利增長放緩將更為嚴重，持續時間將比預期更長。”

　　Wilson還補充道，低收入人群的消費者信心正在下降，個人儲蓄已經耗盡，降至疫情前的水平。

　　Wilson表示，企業盈利放緩，再加上美國聯準會收緊政策和對通膨的擔憂，最終將阻止美股上漲。

　　Wilson最後總結道：“隨著美國聯準會開始收緊貨幣政策和企業盈利增長在明年進一步放緩，部分企業的利潤和基本面開始惡化。不過，由於散戶投資者不斷將過剩資金投入，資產價格還在持續上漲。”

　　“與此同時，由於強勁的季節性趨勢和在每年這個時候美股的持續高漲，我們所說的許多機構投資者正出於這些技術原因保持充分投資。如果我們的分析是正確的，我們認為這種看漲趨勢會持續到感恩節，但不會太久。”